Nio’s standpunt: vertragende groei en krimpende marges
Nio onderscheidt zich van zijn concurrenten met een uitgebreid netwerk van batterijwisselstations, waardoor chauffeurs snel de batterij kunnen vervangen in plaats van te moeten vertrouwen op traditionele laadstations.
Ondanks een verdubbeling van de totale leveringen in 2020 en 2021, kende Nio een groei van 34% tot 122.486 voertuigen in 2022. De leveringen stegen jaar op jaar met 33%, wat neerkwam op 142.026 voertuigen in de eerste elf maanden van 2023. De groeivertraging is toe te schrijven aan Beperkingen van de toeleveringsketen, macro-uitdagingen en hevige prijsconcurrentie op de Chinese EV-markt.
Hoewel deze vertraging niet catastrofaal is, daalde de voertuigmarge van Nio van 20,1% in 2021 naar slechts 11% in het derde kwartaal van 2023. Tegelijkertijd bleven de bedrijfskosten stijgen naarmate het bedrijf zijn batterijwisselstations in heel China uitbreidde en zich op de Europese markt waagde.
Gewaarschuwd door deze ontwikkelingen verwachten analisten dat de omzet van Nio voor het volledige jaar met slechts 12% zal stijgen tot 55,18 miljard yuan ($7,73 miljard). Bovendien wordt verwacht dat het nettoverlies zal stijgen van 14,56 miljard yuan ($2,04 miljard) naar 18,55 miljard yuan ($2,60 miljard).
Ondanks deze uitdagingen vertoonden de leveringen van Nio in het derde kwartaal een opeenvolgende groei, waarmee een einde kwam aan een daling in twee kwartalen. Het bedrijf beschikt nog steeds over 6,2 miljard dollar aan contanten, kasequivalenten en kortetermijnbeleggingen, wat ruimte biedt om verdere verliezen te lijden te midden van de aanhoudende prijzenoorlog.
Rivian’s situatie: te veel beloofd en te weinig geleverd
Rivian begon zijn productietraject met een bescheiden 1.015 voertuigen in 2021, maar wist een indrukwekkende piek te realiseren naar 24.337 voertuigen in 2022.
Het bedrijf maakte aanvankelijk echter aan investeerders bekend dat het het volledige jaar 50.000 voertuigen zou kunnen produceren, om deze voorspelling later terug te brengen tot 25.000 voertuigen vanwege beperkingen in de toeleveringsketen. Helaas miste Rivian zelfs dit herziene doel ternauwernood.
In de eerste negen maanden van 2023 produceerde Rivian met succes 36.961 voertuigen en voorspelt een jaarlijkse productie van 52.000 voertuigen. Niettemin voldoet dit niet aan zowel de consensusvoorspelling als de interne doelstelling van het bedrijf van 62.000 voertuigen. Als gevolg hiervan zorgde Rivian’s staat van dienst op het gebied van overbeloven en onderleveren ervoor dat investeerders in de war raakten, waardoor zelfs Ford Motor zijn belang in het bedrijf aanzienlijk verlaagde.
Niettemin beschikt Rivian aan het einde van het laatste kwartaal over $9,1 miljard aan contanten, kasequivalenten en kortetermijninvesteringen. Analisten voorspellen een substantiële omzetstijging van 165% naar $4,39 miljard, vergezeld van een vermindering van de nettoverliezen van $5,22 miljard naar $3,99 miljard.
Dit afnemende nettoverlies kan worden toegeschreven aan verschillende factoren, zoals de productie van Rivian’s eigen Enduro-aandrijfeenheid (die de kosten van de toeleveringsketen verlicht), aanzienlijke ontslagen en andere kostenbesparende maatregelen. Rivian laat gezondere groeicijfers zien vergeleken met Nio, hoewel de aandelen relatief duur lijken met drie keer de omzet van dit jaar.
Terwijl de activiteiten van Nio zich stabiliseren, zorgen de vertragende omzetgroei en de toenemende verliezen voor zorgen. Aan de andere kant vertoont Rivian een veelbelovender groeitraject, hoewel de geschiedenis van overbeloven en onderleveren een geldig punt van overweging blijft.