Dat komt omdat ze vaak een substantieel deel van hun vrije cashflow uitkeren als dividenden, waardoor ze weinig flexibiliteit hebben om te manoeuvreren als de marktomstandigheden verslechteren.
Analistenvoorspellingen geven echter aan dat een aantal hoogrentende aandelen meer dan genoeg buffer zou moeten hebben om de komende jaren grote dividenden te blijven uitkeren. Drie vastgoedbeleggingsfondsen (REIT’s): EPR Properties (EPR 0,71%), Kilroy Realty (KRC 0,84%) en Simon Property Group (SPG -0,05%) behoren tot degenen met betalingen van meer dan 5% die opvallen als veilige mogelijkheden.
Er is voldoende ruimte om een huurdersprobleem op te lossen.
Het dividendrendement voor EPR Properties, een gespecialiseerde REIT met de nadruk op ervaringsvastgoed, bedraagt nu 7,7%. Het bedrijf verdient meer dan genoeg geld om het jaarlijkse dividend van $ 3,30 per aandeel uit te keren.
EPR Properties zal naar verluidt dit jaar ongeveer $ 4,93 aan aangepaste fondsen uit operaties (AFFO) per aandeel creëren, volgens analisten die zijn ondervraagd door FactSet Research Systems, wat het een vrije kasstroomopbrengst van 11,4% oplevert tegen de huidige aandelenkoers. Aangezien de S&P 500 nu wordt verhandeld tegen een vrije kasstroomopbrengst van ongeveer 5%, suggereert dit dat aandelen tegen een goedkope prijs worden verhandeld. Analisten voorspellen dat AFFO zal stijgen tot $ 5,12 per aandeel in 2024, waardoor het vrije kasstroomrendement op 11,9% komt. Hierdoor heeft het dividend van de REIT voldoende ademruimte.
Dat vangnet is welkom, aangezien de REIT te maken heeft met aanzienlijke tegenwind die zijn waarde aantast en zijn rendement verhoogt. Het moederbedrijf van bioscoopexploitant Regal Entertainment, Cineworld Group, ging afgelopen oktober failliet. Ondanks dat het in september geen huur betaalde, begon het de volgende maand weer huur te betalen.
RJ Milligan, een analist van Raymond James, is van mening dat dit jaar meer inzicht zal geven in hoe de gesprekken tussen de twee bedrijven zijn verlopen. Terwijl dat gebeurt, zou het de druk op het aandeel, dat nu een favoriet is van die analist, moeten verminderen.
Dit dividend zou sterk moeten blijven.
Het dividendrendement voor Kilroy Realty bedraagt nu 5,4%. De activiteiten van de kantoor-REIT genereren meer dan genoeg contanten om het jaarlijkse dividend van $ 2,16 per aandeel uit te keren. Het bedrijf zal dit jaar $ 3,40 aan AFFO per aandeel genereren, wat het een vrije kasstroomrendement van 8,6% oplevert, volgens analisten die door FactSet zijn ondervraagd. Ze voorspellen een kleine daling van de aandelenkoers tot $ 3,38 in 2024, wat het een vrije kasstroomopbrengst van 8,5% oplevert.
De epidemie heeft de behoefte aan kantoorruimte niet geholpen, maar de gebouwen van Kilroy houden het beter dan andere in de branche; eind vorig jaar was haar portefeuille voor 92,9% verhuurd.
Dit dividendaandeel zal populair blijven.
Het dividendrendement voor Simon Property Group bedraagt nu 5,7%. Bovendien genereert de REIT in het winkelcentrum meer dan genoeg contanten om zijn jaarlijkse dividend van $ 7,20 uit te betalen, dat het bedrijf het afgelopen jaar met 9,1% heeft verhoogd. De REIT zal dit jaar ongeveer $ 11,08 aan AFFO per aandeel genereren, wat het een vrije kasstroomrendement van 8,8% oplevert, volgens analisten die door FactSet zijn ondervraagd. Ze voorspellen dat die prijs zal stijgen tot $ 11,39 per aandeel in 2024, waardoor het toekomstige vrije kasstroomrendement op 9,1% komt.
Ondanks de groeiende populariteit van e-commerce kopen consumenten liever in winkelcentra en outletcentra. De Amerikaanse winkelcentra en premiumwinkels van de REIT hadden vorig jaar een omzetstijging van 5,6% per vierkante meter, waardoor de vraag naar ruimte in de panden toenam. Simon Property Group tekende vorig jaar huurovereenkomsten voor 14 miljoen vierkante voet, waardoor de bezettingsgraad in zijn winkelcentra en luxe winkels in de Verenigde Staten met 1,5% tot 94,9% toenam, terwijl de tarieven met 2,3% werden opgedreven.
De REIT zou een hoop geld moeten blijven genereren om zijn forse uitbetaling te behouden naarmate verdere ontwikkelingsprojecten worden gelanceerd.
Deze grote beloningen lijken veilig.
Grote winsten zijn verkrijgbaar bij EPR Properties, Kilroy Realty en Simon Property Group. Hun lagere waarden, zoals blijkt uit hun relatief hoge vrije kasstroomrendementen, zijn hier gedeeltelijk debet aan.