Regelgevers zijn zeer alert na de geplande overname van Activision-Blizzard (NASDAQ: ATVI) van Microsoft (NASDAQ: MSFT) ter waarde van 66,7 miljard dollar. De fusie, die van Microsoft het op twee na grootste gamingbedrijf ter wereld zou hebben gemaakt, leidde tot vragen van de FTC, UK CMA en de Europese Commissie over de machtsconcentratie in big tech.
In 2021 bevond Activision zich in de problemen en was het het doelwit van veel onderzoeken naar onder meer onrechtmatige beëindiging, seksuele intimidatie en discriminatie op het werk. Het bedrijf had een nieuwe start nodig, aangezien de leiding en het personeel CEO Bobby Kotick niet langer vertrouwden.
Antitrustkwesties
Vanwege antitrustkwesties zijn Microsoft en Activision-Blizzard verwikkeld in een strijd op drie fronten met de westerse autoriteiten. Regelgevers vrezen dat het vergroten van de controle van de eigenaar van Xbox de concurrentie in de gamingsector zal belemmeren.
Als gevolg hiervan heeft de FTC een rechtszaak aangespannen om de transactie te stoppen, en de Britse CMA en de Europese Commissie onderzoeken of er sprake is van antitrustkwesties.
De dominante positie van het merk Call of Duty en de zorgen van toezichthouders dat de game exclusief voor Xbox zou worden of dat Microsoft de Call of Duty-ervaring voor PlayStation- en Nintendo-gamers zou kunnen aantasten, zijn de belangrijkste problemen.
Hoewel Microsoft staat te popelen om de transactie af te ronden, kunnen ze hun interesse verliezen als de autoriteiten bezwaar maken tegen de verkoop van Call of Duty, het paradepaardje van Activision.
Microsoft beweert daarentegen dat ze niet van plan zijn Call of Duty te beperken tot de Xbox, en ze hebben Sony en Nintendo formeel verzekerd dat Call of Duty toegankelijk zal zijn op hun systemen.
Regelgevers hameren er nog steeds op dat Microsoft te veel controle op de markt zou hebben als het eigenaar was van Call of Duty.
Vanwege de harde antimonopoliehouding van de toezichthouders van de Biden-regering, wedt Wall Street dat Microsoft grote concessies zal moeten doen aan de toezichthouders als de aankoop ooit doorgaat.
De huidige prijzen van Activision en de transactieprijs liggen er behoorlijk ver naast. Activision-aandelen worden al verkocht met een aanzienlijke korting van 26% op de aankoopprijs van $ 95, wat vrij zeldzaam is voor een hartelijke transactie die wordt ondersteund door een blue-chip-koper als Microsoft. Westerse regeringen spreken echter hun verzet uit tegen de machtsconcentratie in de hightechsector.
De enige vraag die u moet stellen bij het doen van de juiste handel
De uiteindelijke keuze om de deal te sluiten moet echter gebaseerd zijn op eenvoudige normen.
De enige hindernis, als de informatie over de transactie juist is, is de inmenging van de toezichthouder. Daarom moet Microsoft onafhankelijke deals sluiten met de VS, het VK en de EU.
Door de beslissing eenvoudiger te maken, komen de meest cruciale elementen van de aanbodanalyse naar voren.
We kunnen de gegrondheid van de juridische argumenten beoordelen in het licht van eerdere juridische beslissingen en rekening houden met variabelen zoals het slagingspercentage van eerdere antitrustzaken.
Hoewel dit eenvoudige vragen zijn, zijn de juiste antwoorden nodig voor diepgaand onderzoek.
Samengevat
De afronding van de deal zou de positie van Microsoft als gaming-supermacht versterken, wat spelers en regelgevers zorgen zou baren.
De afronding van de transactie hangt af van de vraag of toezichthouders erin slagen deze te blokkeren. Alvorens een keuze te maken, moeten handelaren zorgvuldig het recente succes van antitrustautoriteiten analyseren bij het voorkomen van overeenkomsten, evenals de juridische haalbaarheid van de argumenten van regelgevers.
Ondanks de moeilijkheden die gepaard gaan met fusies en overnames, moeten handelaren uiteindelijk beslissen of ze de kansen die de markt biedt, willen leggen of nemen.