FILE FOTO: Op 16 mei 2022 kunnen fietsers worden gezien in een straat in Beijing, het CBD van China.
– De snelle heropening van de Chinese economie, de scherpe daling van de Europese gasprijzen en de vertraging van de Amerikaanse inflatie wijzen allemaal op een mogelijke vermindering van de ernst en de duur van de wereldcrisis.
Hoewel de effecten van de piek in prijzen en rentevoeten van vorig jaar nog steeds voelbaar zijn, suggereert een robuuste comeback op de wereldmarkten dat er hoop terugkeert.
De harde recessie in het eurogebied, waarvan eerder werd gedacht dat deze vrijwel gegarandeerd was, is volgens het Internationaal Monetair Fonds naar beneden bijgesteld in zijn prognose voor de wereldwijde groei in 2023. Een wereldwijde recessie heeft een kans van 30% om zich dit jaar voor te doen, in plaats van 50% in het tweede deel van vorig jaar, volgens Citi.
Volgens Richard McGuire, directeur rentestrategie bij de Rabobank, “zijn de vroege zorgen dat een recessie in de taart was gebakken, weggenomen en dat is gunstig voor risicovolle activa.”
Hier zijn verschillende voorspellingen van de belangrijkste marktindicatoren over de waarschijnlijkheid van een recessie.
De risicopremie op junk bonds, of schuldpapier met een lagere kredietwaardigheid, bevindt zich op het laagste niveau sinds het tweede kwartaal van 2022, terwijl de MSCI World Stock Index dit jaar tot dusver met 8% is gestegen.
De zogenaamde Goldilocks-hypothese, volgens welke de wereldeconomie net genoeg zal vertragen om de inflatie te stoppen, maar niet te veel om de inkomens te doen dalen, is de drijfveer hiervoor.
Naarmate de inflatie afneemt, zullen de bedrijfswinsten naar verwachting stijgen vanaf het lage niveau van vorig jaar.
Volgens Barclays (LON:) wordt voorspeld dat de gemiddelde jaarlijkse groei van de winst per aandeel van de MSCI-wereldgenoteerde bedrijven, exclusief volatiele energiebedrijven, dit jaar 4,2% zal bedragen van 1,8% in 2022 en 9,3% in 2024.
Hoewel de wereld een recessie als gevolg van stijgende aandelenkoersen niet zal vermijden, zou de inzinking moeten worden beteugeld door China’s post-COVID economische hervorming. De MSCI-index heeft 14% van zijn waarde verloren ten opzichte van zijn hoogtepunt in januari 2022.
Talrijke grote bedrijven, waaronder Meta, IBM (NYSE:) en Amazon (NASDAQ:), ontslaan duizenden werknemers.
Veel van de ontslagen zijn echter afkomstig van gehavende IT-bedrijven die agressief in dienst zijn genomen tijdens de epidemie, voegt econoom Ronnie Walker van Goldman Sachs (NYSE:) eraan toe.
Deze eigenschappen impliceren dat de bedrijven die ontslagen maken niet typerend zijn voor de algehele economie, aldus Walker.
In feite kenden de Verenigde Staten in januari een dramatische versnelling van de banengroei, toen het werkloosheidspercentage daalde tot het laagste niveau in meer dan 53 jaar. Bovendien was de banengroei in 2022 aanzienlijk beter dan verwacht, wat Fed-hoofd Jerome Powell ertoe bracht agressieve opmerkingen te maken.
Het metaal, bekend als “Dr Copper” vanwege zijn staat van dienst als voorspeller van boom-bust, is dit jaar met ongeveer 8% gestegen tot ongeveer $ 9.005 per ton naarmate de Chinese economie begint te herstellen.
Beleggers maken zich weinig zorgen over de toekomst als ze goud kopen en verkopen.
Nu beleggers echter hun verwachtingen over het tempo en de reikwijdte van het herstel in China herzien, zijn de koperprijzen recentelijk gedaald, waaruit enig pessimisme blijkt.
Hoewel veel analisten nog steeds een Amerikaanse recessie voorspellen, is de kans afgenomen door bedrijven en bepaalde banken.
Anderen wijzen erop dat toekomstige groei-indicatoren, waaronder de fabrieksproductie, informatie over de huizenmarkt en het consumentenvertrouwen, nog steeds deprimerend zijn.
Patrick Saner, hoofd macrostrategie bij Swiss Re, zei: “Een aantal leidende indicatoren en enquêtes lijken op het eerste gezicht erg abominabel, maar velen van hen stabiliseren of stuiteren zelfs terug” (OTC: ). Kerndiensten zijn belangrijk in de context van inflatie en worden ondersteund door een arbeidsmarkt die nog steeds uiterst robuust is en niet veel lijkt te vertragen.
Aangezien de obligatiemarkten zich nog steeds voorbereiden op een recessie, deelt niet iedereen de optimistische vooruitzichten.
De rentecurves van Amerikaanse, Duitse en andere staatsobligaties zijn sterk omgekeerd, wat betekent dat de rente op kortlopende schulden aanzienlijk hoger is dan die op langlopende schulden.
Dat is historisch gezien een solide indicator geweest van een naderende recessie.
Ondertussen wedden handelaren dat de Fed de rente zal verhogen tot 5%-5,25% alvorens voor het einde van het jaar ten minste één renteverlaging door te voeren.
Bovendien, volgens door Reuters ondervraagde analisten, zou de wereldwijde groei dit jaar slechts net boven de 2% uitkomen, een niveau dat traditioneel in verband wordt gebracht met ernstige neergangen, en zij waarschuwden dat deze mogelijk nog verder zou kunnen dalen.