Bergerak Ke Arah Penamatan atau Penstrukturan Semula Urusan
Peguam Steve Segal, pakar dalam penggabungan dan pengambilalihan di firma undang-undang perniagaan Buchalter, mencadangkan bahawa langkah JetBlue bertujuan untuk sama ada menamatkan perjanjian atau merundingkan harga pembelian baharu. Terdapat kebimbangan yang semakin meningkat mengenai kewangan dan masa depan Spirit, yang mungkin merupakan “kesan buruk material.” Ini boleh memberikan JetBlue hujah undang-undang untuk membatalkan perjanjian tanpa mencetuskan lanjutan yang dipersetujui pada bulan Julai.
Sumber yang mengetahui perkara itu mendedahkan bahawa JetBlue mengiktiraf kemerosotan ketara perniagaan Spirit sejak perjanjian itu dipersetujui pada Julai 2022.
Penganalisis Citi Stephen Trent menyatakan bahawa jika mahkamah rayuan mengekalkan keputusan mahkamah rendah, pemegang saham JetBlue berkemungkinan akan dibebaskan daripada menganggap beban hutang Spirit Airlines yang tinggi dan operasi pembakaran tunai. Trent menilai kebarangkalian rayuan berjaya pada hanya 2%.
Pada masa Spirit menerima tawaran pengambilalihan JetBlue, ekuitinya mempunyai nilai pasaran $3.8 bilion. Termasuk hutang tertunggak, nilai perusahaannya berjumlah $7.6 bilion. Walau bagaimanapun, permodalan pasaran syarikat penerbangan itu telah jatuh kepada kira-kira $788 juta.
Jika JetBlue berjaya menyelesaikan transaksi dengan hutang baharu untuk membiayai perjanjian asal, nisbah hutang kepada EBITDAnya dijangka meningkat kepada 12 kali ganda atau lebih menjelang akhir tahun ini, meningkat daripada 9 kali pada penutupan 2023, menurut perkhidmatan pelabur Moody.
Selain itu, beban faedah tahunan JetBlue diunjurkan meningkat kepada sekitar $620 juta berbanding kira-kira $375 juta pada 2023, tambah Moody’s.
Selepas hakim menyekat cadangan penggabungan awal bulan ini, penganalisis di JPMorgan mengulas, “JetBlue mengelak peluru.”