Meningkatkan Kebimbangan Kepimpinan Sempit
Walau bagaimanapun, pakar memberi amaran bahawa tumpuan sempit pada teknologi ini adalah tidak tipikal bagi pasaran kenaikan awal. Lazimnya, kepimpinan yang luas muncul apabila keyakinan terhadap prospek ekonomi berkembang. Bernstein, dahulunya ketua strategi pelaburan di Merrill Lynch, membuat persamaan dengan gelembung teknologi akhir 1990-an, yang mengandungi pengajaran berharga untuk pelabur hari ini.
Prestasi pasaran semasa ini menunjukkan bahawa pelabur hanya tertumpu pada “tujuh cerita pertumbuhan,” menurut Bernstein. Walaupun kemajuan teknologi ini sememangnya transformatif, beliau mengingatkan pelabur bahawa mereka yang membeli Nasdaq yang berteknologi tinggi pada kemuncak gelembung 1990-an terpaksa menunggu 14 tahun untuk pulang modal.
Melihat Melangkaui Teknologi
Di tengah-tengah gembar-gembur yang mengelilingi kecerdasan buatan dan potensinya untuk merevolusikan ekonomi, pelabur sering mengabaikan perkembangan penting lain, seperti penetapan semula rantaian bekalan. Bernstein percaya bahawa aset seperti saham bermodal kecil, saham kitaran, perindustrian dan bukan A.S. bersedia untuk mengejar dan menawarkan peluang pelaburan yang menarik.
Selain itu, Bernstein menekankan kepentingan kepelbagaian dan mencadangkan penumpuan pada “pelbagaian maksimum” untuk mengatasi sejarah pasaran yang sempit pada tahun 2023. Ini melibatkan penolakan kedudukan tertumpu dalam beberapa saham dan meneroka pilihan pelaburan yang lebih luas.
Tanda-Tanda Pasaran Meluaskan
Walaupun pasaran sebahagian besarnya didominasi oleh Magnificent Seven, adalah penting untuk ambil perhatian bahawa saham individu ini bukanlah satu-satunya pemenang pada 2023. Kevin Gordon, pakar strategi pelaburan kanan di Charles Schwab, menyerlahkan bahawa sumbangan besar saham ini kepada keuntungan S&P 500 terutamanya disebabkan oleh had pasaran mereka yang besar.
Sebagai contoh, Apple Inc. mungkin bukan antara saham berprestasi tinggi dengan keuntungan 49%, tetapi had pasaran $3 trilion menjadikannya penggerak yang besar dalam indeks keseluruhan. Oleh itu, keistimewaan perhimpunan 2023 bukan terletak pada prestasi saham teknologi megacap tetapi pada prestasi rendah pasaran lain sehingga baru-baru ini.
Apabila ketidaktentuan ekonomi surut dan kadar faedah menjadi lebih jelas, terdapat harapan bahawa seluruh pasaran akan mengejar. Kebimbangan kemelesetan ekonomi yang teruk telah reda, dan Rizab Persekutuan telah menandakan potensi peralihannya ke arah penurunan kadar pada 2024, setelah berkemungkinan selesai menaikkan kadar.
Walaupun ia merupakan tahun yang kejam bagi pemilih saham yang terlepas daripada beberapa pemenang, pakar seperti Gordon mengecilkan idea peralihan drastik di mana pelabur menjual saham megacap untuk melabur di seluruh pasaran. Sebaliknya, mereka menjangkakan senario di mana seluruh pasaran mengejar tanpa menjejaskan kejayaan orang ramai.