Kejadian yang jarang berlaku untuk S&P 500
S&P 500, yang terdiri daripada 500 syarikat A.S., telah ditubuhkan dalam bentuk semasanya pada tahun 1957. Sepanjang kewujudannya selama 66 tahun, indeks telah mengalami keuntungan tahunan yang positif kira-kira 70% sepanjang masa. Walaupun tahun ke bawah bukan perkara biasa, tahun positif lebih berleluasa. Walau bagaimanapun, perkara yang agak jarang berlaku ialah S&P 500 mengalami kemerosotan yang ketara diikuti oleh lonjakan yang ketara pada tahun berikutnya.
Dari tahun 1957 hingga 2022, S&P 500 mengalami penurunan sebanyak 15% atau lebih pada lima kali. Walau bagaimanapun, ia melantun semula dengan keuntungan sebanyak 15% atau lebih pada tahun berikutnya hanya tiga kali. Pada 2022, S&P 500 mengalami kejatuhan sebanyak 19%, tetapi ia ditetapkan untuk mengakhiri 2023 dengan peningkatan lebih 20%.
Walaupun kami mempertimbangkan lelaran awal S&P 500, kejadian penurunan mendadak diikuti dengan pemulihan yang ketara adalah jarang berlaku. Sejak tahun 1920-an, hanya terdapat lima kejadian apabila S&P 500 dan pendahulunya mengalami penurunan sebanyak 15% atau lebih, diikuti dengan peningkatan sebanyak 15% atau lebih pada tahun berikutnya.
Adakah S&P 500 telah memaparkan corak turun naik—jatuh, naik dan kemudian jatuh semula—seperti yang berlaku pada masa lalu?
Pada tahun 2008, S&P 500 menjunam lebih 38% disebabkan oleh krisis kewangan. Walau bagaimanapun, ia meningkat semula sebanyak lebih daripada 23% pada tahun berikutnya. Trajektori positif ini berterusan, walaupun pada kadar yang lebih perlahan, pada tahun 2010 dengan peningkatan hampir 13%.
Indeks mengalami penurunan sebanyak 23% pada tahun 2002 akibat daripada gelembung dot-com yang pecah, tetapi ia membuat kemunculan semula yang kukuh pada tahun 2003 dengan lonjakan sebanyak 26%. Pada tahun 2004, S&P 500 mencatatkan satu lagi kenaikan, walaupun lebih kecil, dengan keuntungan hampir 9%.
Pada tahun 1974, S&P 500 menjunam hampir 30%.
Jika sejarah berfungsi sebagai panduan, kita mungkin menyaksikan corak yang sama pada tahun 2024. S&P 500 berpotensi untuk mengekalkan momentum positifnya pada tahun akan datang tetapi mungkin memberikan prestasi yang kurang memberangsangkan berbanding 2023.
Malangnya, tiada jaminan bahawa sejarah akan berulang. Dari perspektif statistik, arah aliran sebelumnya tidak begitu penting kerana saiz sampel yang terhad.
Walaupun beberapa penganalisis Wall Street menjangkakan peningkatan dalam S&P 500 tahun depan, ia dijangka berada pada kadar yang lebih sederhana. Sebagai contoh, penganalisis Bank of America telah menetapkan harga sasaran 5,000 untuk indeks, mewakili peningkatan hampir 6% daripada paras semasanya. Begitu juga, Goldman Sachs mengunjurkan S&P 500 untuk mencapai 5,100 pada tahun berikutnya, menyamai keuntungan hampir 8%. Namun begitu, masa depan pasaran saham masih tidak menentu.
Dalam jangka panjang, S&P 500 secara konsisten mempamerkan trajektori menaik. Seperti yang pernah diungkapkan oleh Warren Buffett, “Secara agregat, perniagaan Amerika telah melakukan dengan hebat dari semasa ke semasa dan akan terus melakukannya (walaupun, yang paling pasti, dalam kesesuaian dan permulaan yang tidak dapat diramalkan).” Tidak kira apa yang berlaku pada 2024, prospek jangka panjang bagi pasaran saham kekal menjanjikan.