Pengenalan
Inflasi indeks harga pengguna teras Jepun (CPI) berkurangan pada November, menimbulkan keraguan tentang rancangan Bank of Japan (BOJ) untuk mengetatkan dasar ultra longgarnya. IHP teras, yang tidak termasuk harga makanan segar yang tidak menentu, meningkat sebanyak 2.5% tahun ke tahun, sejajar dengan jangkaan tetapi lebih perlahan daripada bacaan bulan sebelumnya sebanyak 2.9%. Ini menandakan kadar pertumbuhan paling perlahan sejak Ogos 2022, dengan inflasi teras bulan ke bulan kekal statik. Walau bagaimanapun, inflasi teras terus melebihi sasaran tahunan BOJ sebanyak 2%.
Kebimbangan Terhadap Pengetatan Dasar
BOJ mempertimbangkan bacaan teras yang mengecualikan kedua-dua harga makanan segar dan bahan api, dan bacaan ini juga menunjukkan kelembapan dalam inflasi asas. Kadar pertumbuhan tahun ke tahun untuk ukuran ini menurun daripada 4% kepada 3.8% pada bulan November. Angka-angka ini menimbulkan persoalan sama ada inflasi berterusan akan mendorong BOJ untuk memulakan pengetatan dasar lebih awal daripada yang dijangkakan. Bank pusat tidak memberikan sebarang petunjuk jelas tentang pangsi dasar semasa mesyuarat terakhirnya pada 2023.
Kesan Faktor Ekonomi
Inflasi CPI utama Jepun juga mengalami kelembapan, berkembang pada kadar 2.8% tahun ke tahun pada bulan November, berbanding 3.3% pada bulan sebelumnya. Penurunan ini boleh dikaitkan dengan beberapa faktor ekonomi, termasuk penguncupan dalam eksport disebabkan kelembapan di China dan penguncupan berterusan dalam aktiviti pembuatan negara.
Masa Tidak Menentu untuk Pangsi Dasar
Walaupun dijangkakan bahawa BOJ akhirnya akan beralih daripada pendirian ultra-dovishnya pada 2024, masa pivot sedemikian masih tidak jelas. Pegawai BOJ telah mengelak daripada memberikan sebarang maklumat penting mengenai perkara itu. Bank pusat baru-baru ini menunjukkan bahawa inflasi Jepun akan mengalami sedikit penurunan dalam masa terdekat tetapi dijangka kekal melebihi sasaran tahunan 2% untuk tahun fiskal 2024. Akibatnya, ketidaktentuan berterusan mengenai bila BOJ akan mengetatkan dasar monetarinya.