Jangkaan Peningkatan dalam Terbitan
Pelabur dan peserta pasaran lain kini meramalkan volum terbitan bon yang lebih tinggi pada tahun akan datang. Jangkaan mereka adalah berdasarkan jangkaan kadar pelonggaran kadar faedah yang lebih pantas berikutan mesyuarat Rizab Persekutuan minggu lepas.
Gabungan peningkatan pembelian Perbendaharaan A.S. dan pengetatan sebaran kredit telah menyebabkan kos pinjaman yang lebih rendah untuk syarikat. Dengan pengetatan spread yang berterusan, terdapat unjuran peningkatan dalam bekalan bon gred tinggi tahun depan, terutamanya didorong oleh keperluan pembiayaan semula, menurut Steven Oh, ketua kredit dan pendapatan tetap global di pengurus aset PineBridge Investments.
Kesan Hasil dan Ramalan Pasaran
Sejak mesyuarat Rizab Persekutuan, hasil bon korporat gred tinggi telah jatuh sebanyak 36 mata asas. Ramalan pegawai median 75 mata asas dalam pemotongan kadar bersih untuk tahun depan telah membentuk sentimen pasaran.
Pasaran kini menetapkan harga dalam kurang daripada 70% peluang penurunan kadar Fed menjelang Mac. Garis masa yang lebih awal ini, berbanding jangkaan sebelumnya, menyokong lagi kes untuk peningkatan dalam terbitan gred pelaburan pada 2023.
Walau bagaimanapun, sesetengah peserta pasaran percaya bahawa jumlah terbitan untuk 2024 akan sejajar dengan tahun ini dan lepas, mencabar prospek semasa. Natalie Trevithick, ketua strategi kredit gred pelaburan di pengurus aset Payden & Rygel, menyatakan, “Kami tidak melihat perubahan ketara dalam ramalan bekalan untuk 2024.” Beliau menambah bahawa syarikat biasanya hanya membiayai semula peratusan kecil daripada hutang tertunggak mereka pada asas tahunan.
Dinamik Pasaran Menguntungkan untuk Peminjam
Walaupun pandangan berbeza tentang terbitan masa hadapan, kos pinjaman yang lebih rendah dan peningkatan selera pelabur terhadap hutang korporat yang lebih berisiko telah mengubah dinamik pasaran yang memihak kepada peminjam. Sentimen pasaran mencerminkan kepercayaan bahawa Rizab Persekutuan menghampiri penghujung kitaran kembaranya, memberikan pelabur rasa selamat dalam memiliki bon korporat, menurut Trevithick.