Pengenalan
Dana lindung nilai panjang/pendek ekuiti global berdepan kesukaran dalam dua hari lepas apabila hasil bon A.S. merosot, menurut nota daripada dua bank pelaburan yang dilihat oleh Reuters. Goldman Sachs dan Jefferies melaporkan bahawa dana lindung nilai panjang/pendek, yang mengambil kedudukan dalam kenaikan dan penurunan saham, menerima kesan selepas petunjuk Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell pada hari Rabu, mencadangkan penamatan pengetatan monetari bank pusat. Hasil daripada kenyataan Powell, dan susulan mesyuarat dasar Fed selama dua hari, saham meningkat, dengan indeks S&P 500 memperoleh 1.6% sejak dua hari lalu. Hasil nota Perbendaharaan 10 tahun A.S., selepas mencapai paras terendah sejak Julai disebabkan oleh pivot dovish Fed, kekal tidak berubah pada 3.8998% pada hari Jumaat.
Butiran tentang Prestasi Dana Lindung Nilai Panjang/Pendek
Meja dagangan Jefferies menyatakan bahawa dana lindung nilai panjang/pendek mengalami “pergerakan dua hari terburuk kedua” mereka pada hari Rabu dan Khamis, apabila taruhan pendek dihimpit manakala kedudukan beli mengatasi prestasi. Pengarah urusan Goldman, Marco Laicini, menjelaskan bahawa prestasi negatif itu didorong oleh kesesakan dalam seluar pendek yang sesak, momentum penjualan, dan rali dalam beta tinggi dan saham turun naik yang tinggi. Selain itu, pasukan pasaran global Goldman mendedahkan bahawa dana panjang/pendek sistematik dipacu komputer mengalami kemerosotan 2.8% pada hari Khamis, mewakili prestasi sehari terburuk sejak Januari 2016. Namun begitu, dana sistematik merekodkan peningkatan tahun-ke-kini kira-kira 13%.
Meluaskan Kesan Melangkaui Dana Lindung Nilai Panjang/Pendek
Bukan sahaja dana lindung nilai panjang/pendek terjejas, tetapi Jefferies juga menyerlahkan kekecewaan dan kesakitan yang meluas dalam kalangan pengurus panjang/pendek yang sistematik, makro dan asas.
Oleh Carolina Mandl dan Summer Zhen
NEW YORK/HONG KONG