Kedudukan Nio: Pertumbuhan Melambatkan dan Margin Mengecut
Nio menonjol daripada pesaingnya dengan rangkaian stesen pertukaran bateri yang meluas, yang membolehkan penggantian bateri pantas untuk pemandunya dan bukannya bergantung pada stesen pengecasan tradisional.
Walaupun menggandakan jumlah penghantarannya pada tahun 2020 dan 2021, Nio mengalami pertumbuhan 34% kepada 122,486 kenderaan pada tahun 2022. Penghantaran meningkat sebanyak 33% tahun ke tahun, berjumlah 142,026 kenderaan dalam sebelas bulan pertama 2023. Kelembapan pertumbuhan disebabkan oleh had rantaian bekalan, cabaran makro dan persaingan harga yang sengit dalam pasaran EV China.
Walaupun kelembapan ini tidak membawa malapetaka, margin kenderaan Nio menurun daripada 20.1% pada 2021 kepada hanya 11% pada Q3 2023. Pada masa yang sama, perbelanjaan operasi terus meningkat apabila syarikat itu mengembangkan stesen pertukaran baterinya di seluruh China dan menerokai pasaran Eropah.
Diberi amaran oleh perkembangan ini, penganalisis menjangkakan pendapatan Nio meningkat hanya 12% kepada 55.18 bilion yuan ($7.73 bilion) untuk tahun penuh. Selain itu, kerugian bersih diunjurkan meningkat daripada 14.56 bilion yuan ($2.04 bilion) kepada 18.55 bilion yuan ($2.60 bilion).
Di sebalik cabaran ini, penghantaran suku ketiga Nio mempamerkan pertumbuhan berurutan, menamatkan penurunan berturut-turut dua suku. Syarikat itu masih memegang $6.2 bilion tunai, setara tunai, dan pelaburan jangka pendek, memberikan ruang untuk menanggung kerugian selanjutnya di tengah-tengah perang harga yang berterusan.
Situasi Rivian: Terlalu Dijanjikan dan Tidak Disampaikan
Rivian memulakan perjalanan pengeluarannya dengan 1,015 kenderaan sederhana pada 2021 tetapi berjaya melonjakkan peningkatan yang mengagumkan kepada 24,337 kenderaan pada 2022.
Bagaimanapun, syarikat itu pada mulanya memaklumkan kepada pelabur keupayaannya untuk mengeluarkan 50,000 kenderaan untuk setahun penuh, tetapi kemudiannya mengurangkan ramalan ini kepada 25,000 kenderaan kerana kekangan rantaian bekalan. Malangnya, Rivian hampir terlepas walaupun sasaran yang telah disemak semula ini.
Menjelang sembilan bulan pertama 2023, Rivian berjaya mengeluarkan 36,961 kenderaan, dan ia meramalkan pengeluaran tahunan sebanyak 52,000 kenderaan. Walau bagaimanapun, ini tidak mencapai ramalan konsensus dan matlamat dalaman syarikat untuk 62,000 kenderaan. Akibatnya, rekod prestasi Rivian yang terlalu menjanjikan dan tidak memberikan hasil menyebabkan pelabur bingung, menyebabkan Ford Motor juga mengurangkan pegangannya dalam syarikat dengan ketara.
Namun begitu, Rivian memiliki wang tunai $9.1 bilion, setara tunai dan pelaburan jangka pendek pada penghujung suku terakhirnya. Penganalisis meramalkan lonjakan pendapatan yang besar sebanyak 165% kepada $4.39 bilion, disertai dengan pengurangan kerugian bersih daripada $5.22 bilion kepada $3.99 bilion.
Kerugian bersih yang semakin kecil ini boleh dikaitkan dengan pelbagai faktor, seperti pengeluaran unit pemacu Enduro dalaman Rivian (yang mengurangkan kos rantaian bekalan), pemberhentian yang ketara dan langkah penjimatan kos yang lain. Rivian menunjukkan kadar pertumbuhan yang lebih sihat berbanding Nio, walaupun stoknya kelihatan agak mahal pada tiga kali jualan tahun ini.
Walaupun perniagaan Nio stabil, pertumbuhan hasil yang semakin merosot dan kerugian yang semakin meluas menimbulkan kebimbangan. Sebaliknya, Rivian mempamerkan trajektori pertumbuhan yang lebih menjanjikan, walaupun sejarahnya yang terlalu menjanjikan dan tidak memberikan hasil masih menjadi pertimbangan yang sah.