Ikhtisar
Sea Limited, dengan paras pasaran semasanya sebanyak $22 bilion, telah menyaksikan turun naik yang ketara dalam harga sahamnya. Selepas mencapai kemuncak $372 pada 2021, ia kemudiannya menjunam sebanyak 91% pada 2023. Namun begitu, kesan kesediaan pasaran untuk membida saham lebih tinggi menunjukkan potensi untuk pertumbuhan masa depan. Walau bagaimanapun, pelabur harus menjalankan penilaian menyeluruh terhadap pelbagai segmen perniagaan syarikat sebelum membuat keputusan pelaburan.
Perniagaan semasa Sea Limited
Pada pandangan pertama, tiga segmen Sea Limited nampaknya menawarkan prospek pertumbuhan yang besar. Sea Money, cabang teknologi kewangannya, telah mengalami perkembangan pesat. Shopee, perniagaan e-dagang, menguasai pasaran Asia Tenggara walaupun menghadapi persaingan daripada platform seperti TikTok. Pasaran Asia Tenggara terdiri daripada lebih 600 juta pengguna, termasuk negara makmur seperti Singapura dan Taiwan, serta negara membangun seperti Thailand dan Vietnam. Walau bagaimanapun, segmen permainan, Garena, telah bergelut baru-baru ini, dengan hasil merosot berikutan tempoh pertumbuhan yang ketara apabila Free Fire adalah permainan mudah alih yang paling banyak dimuat turun di dunia.
Untuk menilai potensi Sea Limited untuk pertumbuhan yang ketara, adalah penting untuk mempertimbangkan permodalan pasarannya. Dengan paras pasaran semasa sebanyak $22 bilion, melebihi Amazon, yang berjumlah $1.5 trilion, ia mungkin menghadapi cabaran dalam mencapai pertumbuhan eksponen. Walau bagaimanapun, syarikat seperti Microsoft dan Apple, dengan had pasaran melebihi $2.2 trilion, menunjukkan bahawa mencapai tahap sedemikian adalah mungkin.
Prestasi Kewangan
Prestasi kewangan Sea Limited adalah penting dalam menentukan prospek pertumbuhannya. Dalam sembilan bulan pertama 2023, syarikat itu melaporkan hasil sebanyak $9.4 bilion, mencatatkan peningkatan 5% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Walau bagaimanapun, pertumbuhan ini berkurangan berbanding kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 34% pada tiga suku pertama 2022. Pada S3, hasil mengalami penurunan ketara sebanyak 43%, sebahagiannya diimbangi oleh 16% Shopee dan keuntungan 37% Sea Money. Secara keseluruhan, Sea Limited memperoleh $260 juta dalam tiga suku pertama 2023.
Penganalisis meramalkan pertumbuhan pendapatan 12% yang sederhana untuk Sea Limited pada 2024, jauh di bawah paras yang dilihat pada 2022. Walaupun unjuran ini mungkin menarik beberapa pelabur disebabkan nisbah harga kepada pendapatan (P/E) syarikat yang agak rendah iaitu 34, ia menimbulkan persoalan tentang potensi pertumbuhan jangka panjang syarikat.
Memandangkan status semasanya, adalah tidak digalakkan bagi pelabur untuk melihat Sea Limited sebagai laluan terjamin untuk menjadi jutawan. Walaupun segmen perniagaan syarikat mencadangkan potensi pertumbuhan yang besar di Asia Tenggara, perjuangan yang dihadapi oleh Garena mungkin menghalang kemajuannya. Namun, Sea Limited kekal sebagai sebuah syarikat yang agak kecil, menunjukkan kemungkinan jalan untuk pertumbuhan. Apabila mempertimbangkan nisbah P/E yang sederhana dan unjuran pertumbuhan untuk tahun berikutnya, memiliki saham Sea Limited masih boleh menghasilkan pulangan yang ketara untuk para pemegang saham.