Potensi Jeda Pendek Fed dalam Kenaikan Kadar
Jika Rizab Persekutuan ‘melangkau’ menaikkan kadar faedah minggu depan hanya untuk mengetatkan lagi dasar monetari sebulan kemudian, itulah yang ditunjukkan oleh beberapa pegawai bank pusat A.S. dan harga pasaran, ia akan menjadi jeda terpendek dalam era moden. Pengangguran AS menghampiri paras terendah 50 tahun dan inflasi masih jauh melebihi sasaran, dan tidak mungkin kembali ke sana sehingga 2025, menurut ramalan median pembuat dasar Fed sendiri.
Jeda sekali sahaja tidak akan menjadi unik di seluruh dunia. Reserve Bank of Australia nampaknya telah melaksanakan ‘langkau’ satu mesyuarat, tetapi mungkin lebih secara tidak sengaja daripada reka bentuk. Mengisyaratkan rehat satu atau dua mesyuarat daripada menaikkan kadar berkemungkinan merupakan taktik komunikasi yang bertujuan untuk membeli penggubal dasar lebih banyak masa untuk menilai perkara yang perlu dilakukan seterusnya – tetapi juga mengekang pasaran daripada mempertaruhkan kitaran itu selesai.
Jari dalam Angin
Memandangkan jadual mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan penetapan dasar, akan terdapat hampir dua bulan penuh data masuk selepas keputusan 26 Julai untuk Pengerusi Fed Jerome Powell dan rakan-rakannya menilai sebelum keputusan seterusnya pada 20 September. Fed akan berharap ia dapat meyakinkan pasaran bahawa ‘langkau’ bukanlah pivot, dan sesetengah orang mungkin melihatnya sebagai peringkat seterusnya yang logik dalam pengetatan dasar yang perlahan secara beransur-ansur.
‘Melangkau’ mesyuarat mungkin jarang berlaku, tetapi dalam dunia pasca-pandemi dengan penglihatan yang sangat rendah, mungkin sesuai. “The Fed pada masa yang berbeza telah menyatakan keraguan tentang mengunci dirinya ke dalam corak metronomik, dan mereka pastinya tidak berada dalam satu kitaran ini,” kata Lou Crandall, ketua ekonomi di Wrightson ICAP.