Penjimatan Besar untuk Saham Terkemuka
Disebabkan kurangnya minat daripada pelabur alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG) dalam pasaran semasa, banyak syarikat berprestasi tinggi ditawarkan pada diskaun yang besar. Berat trend ini dirasai oleh dua syarikat tenaga besar, TotalEnergies dan Shell.
Penilaian pembezaan
Dan O’Keefe, pengurus Dana Nilai Global Artisan, menyifatkan situasi itu sebagai “tidak masuk akal.” Beliau menekankan bahawa tiada asas ekonomi bagi firma Eropah ini untuk berdagang kurang daripada separuh daripada nilai Exxon Mobil dan Chevron, pesaing Amerika mereka, yang masing-masing bernilai 10.75 dan 11, kali keuntungan yang diunjurkan. O’Keefe berpendapat bahawa suatu hari nanti perbezaan antara perniagaan Amerika dan Eropah akan hilang.
Fokus ESG Eropah
Jurang dalam penilaian boleh dikaitkan dengan fakta bahawa pelabur Eropah mengelak daripada melabur dalam syarikat tenaga kerana mereka lebih menekankan faktor ESG. O’Keefe menegaskan bahawa peraturan ESG menghalang peratusan besar sektor pengurusan aset Eropah daripada melabur dalam sektor minyak dan gas.
Semakin dekat
Menurut O’Keefe, jika pengurangan berterusan, perniagaan akhirnya akan diperoleh atau dipindahkan ke AS atau Kanada untuk meningkatkan nilai mereka.
Kekuatan Shell dan TotalEnergies
Walaupun trend pasaran semasa, Shell dan TotalEnergies kedua-duanya mempunyai kelebihan tertentu. Walaupun Shell memiliki portfolio gas asli cecair (LNG) terbesar dalam kalangan pesaingnya, TotalEnergies mempunyai salah satu portfolio tenaga kos terendah dan ambang pulang modal yang rendah. Kedua-dua perniagaan juga mempunyai kedudukan kewangan yang kukuh, dan mereka menyediakan sejumlah besar aliran tunai percuma mereka kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen dan pembelian balik saham.
Fokus pada Kelestarian
Kedua-dua TotalEnergies dan Shell telah berikrar untuk menjalankan syarikat tenaga boleh diperbaharui dan mencapai neutraliti karbon menjelang tahun 2050. Walau bagaimanapun, sesetengah pelabur bimbang tentang keuntungan syarikat ini.
Kebimbangan tentang Aset Terkandas
Terdapat juga kebimbangan bahawa peralihan kepada sumber tenaga boleh diperbaharui mungkin mengakibatkan aset terkandas untuk ekuiti tenaga ini. O’Keefe, sebaliknya, berpendapat bahawa peralihan kepada sumber tenaga boleh diperbaharui tidak akan berlaku dengan cepat dan tidak akan menggantikan sepenuhnya bahan api fosil.
Tinjauan untuk harga tenaga
Bagi syarikat bahan api fosil ini, ramalan kos tenaga adalah penting. O’Keefe ialah salah seorang daripada beberapa pakar tenaga yang meramalkan bahawa kos tenaga sama ada akan kekal pada paras semasa atau meningkat pada tahun-tahun akan datang hasil daripada pengembangan ekonomi global, terutamanya berdasarkan pembukaan China.