Bank itu berpendapat bahawa penghentian kenaikan kadar Bank of England (BoE) adalah perlu untuk mengekalkan kepercayaan asing baru-baru ini dalam aset UK dan untuk mengelakkan bahaya tambahan kepada pasaran perumahan yang rapuh.
MUFG bersetuju dengan penilaian BoE bahawa Brexit telah meningkatkan inflasi struktur ekonomi, yang mungkin akan menyebabkan Pound jatuh dalam jangka sederhana.
Inflasi melekit akan meningkatkan lagi kemungkinan BoE perlu mengetatkan dasar monetari secara berlebihan untuk menguruskan inflasi, yang akan menjejaskan lagi pasaran perumahan dan mengurangkan pelaburan asing dalam aset UK.
Brexit Memburukkan Isu Inflasi UK
Bank itu percaya bahawa satu faktor utama yang memudaratkan prospek asas Sterling ialah prestasi inflasi asas yang lemah.
Menurut angka OECD terkini, inflasi di rantau OECD telah menurun sebanyak 1.4% sejak tahap tertinggi, tetapi hanya sebanyak 0.4% di UK.
UK telah menyaksikan lebih banyak inflasi sejak 2016 berbanding AS, Zon Euro dan Jepun, menurut MUFG.
Jika kebimbangan mengenai inflasi global meningkat sekali lagi, pound akan terdedah.
Harapan Kadar BoE Puncak Ditingkatkan Permintaan Bon Asing
Harapan bahawa inflasi telah memuncak dan Bank of England boleh berhenti menaikkan kadar adalah faktor utama dalam peningkatan permintaan asing untuk sepuhan.
Walau bagaimanapun, terdapat kemungkinan bahawa jualan sepuhan selanjutnya akan berlaku jika kebimbangan mengenai kenaikan kadar faedah meningkat semula.
Sektor Perumahan Kerentanan Utama
Tinjauan perumahan RICS UK telah mendedahkan penurunan 6 bulan paling teruk dalam sejarah tinjauan, menurut MUFG, dan data terkini dijangka esok.
Jika kadar pinjaman didorong lebih tinggi, pasaran perumahan akan lebih berisiko.
BoE sepatutnya berehat; jika inflasi global menjadi lebih sukar dan BoE terpaksa mengetatkan lebih daripada yang diperlukan, GBP akan berprestasi rendah.