Pengawal selia berada dalam keadaan berjaga-jaga berikutan Microsoft (NASDAQ: MSFT) merancang pemerolehan Activision-Blizzard (NASDAQ: ATVI) bernilai $66.7 bilion. Penggabungan itu, yang akan menjadikan Microsoft sebagai syarikat perjudian ketiga terbesar di dunia, mendorong pertanyaan daripada FTC, UK CMA, dan Suruhanjaya Eropah mengenai penumpuan kuasa dalam teknologi besar.
Pada tahun 2021, Activision mendapati dirinya dalam keadaan terikat dan menjadi sasaran banyak penyiasatan untuk, antara lain, pemberhentian yang salah, gangguan seksual dan diskriminasi pekerjaan. Perbadanan itu memerlukan permulaan baharu sejak kepimpinan dan tenaga kerja tidak lagi mempercayai CEO Bobby Kotick.
Isu Antitrust
Disebabkan kebimbangan antitrust, Microsoft dan Activision-Blizzard terlibat dalam perjuangan tiga hadapan dengan pihak berkuasa barat. Pengawal selia bimbang bahawa meningkatkan jumlah kawalan yang dipegang oleh pemilik Xbox akan menghalang persaingan dalam sektor permainan.
Akibatnya, FTC telah memfailkan tuntutan mahkamah untuk menghentikan urus niaga itu, dan CMA UK dan Suruhanjaya Eropah sedang menelitinya untuk melihat sama ada terdapat sebarang isu antitrust.
Kedudukan dominan jenama Call of Duty dan kebimbangan pengawal selia bahawa permainan itu akan menjadi eksklusif Xbox atau bahawa Microsoft mungkin merendahkan pengalaman Call of Duty untuk pemain PlayStation dan Nintendo adalah isu utama.
Walaupun Microsoft tidak sabar-sabar untuk menyelesaikan transaksi itu, mereka boleh kehilangan minat jika pihak berkuasa membantah menjual Call of Duty, permainan utama Activision.
Microsoft, sebaliknya, menegaskan bahawa mereka tidak berhasrat untuk menyekat Call of Duty kepada Xbox, dan mereka telah memberi jaminan rasmi kepada Sony dan Nintendo bahawa Call of Duty akan dapat diakses pada sistem mereka.
Pengawal selia masih terus memalu titik bahawa Microsoft akan mempunyai terlalu banyak kawalan dalam pasaran jika ia memiliki Call of Duty.
Disebabkan sikap keras anti-monopoli yang diterima pakai oleh pengawal selia pentadbiran Biden, Wall Street bertaruh bahawa Microsoft perlu membuat konsesi utama kepada pengawal selia jika pembelian itu akan diteruskan.
Harga semasa Activision dan harga transaksi agak jauh. Saham Activision sudah pun dijual pada diskaun 26% yang ketara kepada harga pembelian $95, yang agak jarang berlaku untuk transaksi mesra yang disokong oleh pembeli mewah seperti Microsoft. Kerajaan Barat, bagaimanapun, lantang tentang penentangan mereka terhadap penumpuan kuasa dalam sektor teknologi tinggi.
Satu Soalan untuk Ditanya Apabila Membuat Perdagangan Yang Betul
Walau bagaimanapun, pilihan muktamad untuk membuat perjanjian harus berdasarkan piawaian yang mudah.
Satu-satunya halangan, jika maklumat tentang transaksi adalah tepat, adalah gangguan pengawal selia. Oleh itu, Microsoft perlu mencapai tawaran bebas dengan AS, UK dan EU.
Dengan membuat keputusan lebih mudah, elemen yang paling penting dalam analisis tawaran akan diketengahkan.
Kami boleh menilai merit hujah undang-undang berdasarkan keputusan undang-undang terdahulu dan mempertimbangkan pembolehubah seperti kadar kejayaan tindakan undang-undang antitrust sebelumnya.
Walaupun ini adalah pertanyaan yang mudah, jawapan yang betul memerlukan penyelidikan yang mendalam.
Ringkasnya
Penyelesaian perjanjian itu akan mengukuhkan kedudukan Microsoft sebagai kuasa besar permainan, yang akan membimbangkan pemain dan pengawal selia.
Kesimpulan transaksi bergantung pada sama ada pengawal selia berjaya menyekatnya. Sebelum membuat pilihan, peniaga harus menganalisis dengan teliti rekod kejayaan baru-baru ini pihak berkuasa antitrust dalam menghalang perjanjian serta daya maju undang-undang hujah yang dibuat oleh pengawal selia.
Walaupun menghadapi kesukaran dalam penggabungan dan pengambilalihan, pedagang mesti memutuskan sama ada mereka akan meletakkan atau mengambil peluang yang disediakan oleh pasaran.