Walaupun pasaran menyebut bohong Fed mengenai kenaikan kadar, Fed masih mempunyai kebimbangan mengenai inflasi yang lebih perlahan.
Pada mesyuarat FOMC pada hari Rabu, Fed memutuskan untuk menurunkan kadar dan menaikkannya sebanyak 25 mata asas. Ini adalah langkah terbaharu dalam perjuangan menentang inflasi yang sentiasa tinggi selama bertahun-tahun kerana pembuat dasar bersedia untuk menghentikan kenaikan pesat dalam kadar faedah penanda aras pada tahap yang dianggap sebagai “cukup mengehadkan.”
Dalam sidang akhbar itu, Jerome Powell berkata bahawa jawatankuasa itu belum memutuskan di mana kadar dasar akan berakhir tetapi ia masih terbuka kepada “kenaikan berterusan.” Powell seterusnya berkata bahawa “kita bercakap tentang beberapa lagi kenaikan kadar untuk mendapatkan postur yang mengehadkan dengan sewajarnya.” Ini meramalkan peningkatan 25 mata asas lagi pada bulan Mac dan Mei, menjadikan kadar Dana Fed kepada 5.00–5.25% dan sejajar dengan anggaran plot titik median Fed sebanyak 5.1%.
Pasaran, bagaimanapun, tidak bersetuju. Pada hakikatnya, pengakuan Fed bahawa “inflasi telah menjadi sederhana sedikit tetapi kekal meningkat” adalah semua yang diperlukan untuk pertaruhan dovish bahawa Fed tidak akan menaikkan lebih 5% untuk meningkat, dan kadar yang ditunjukkan di bawah, diperoleh daripada niaga hadapan Dana Fed, malah meramalkan penurunan kadar pertama pada separuh kedua tahun ini.
Selepas penyampaian pengumuman, pengambilan risiko meningkat, dan apa yang mula-mula kelihatan seperti pelanggaran positif rintangan garis arah aliran jangka panjang dalam saham AS kini bersedia untuk pembalikan arah aliran apabila S&P 500 mencecah kenaikan 20% daripada paras terendah Oktober – ciri pasaran kenaikan teknikal.
Tindakan itu seolah-olah menghilangkan kebimbangan mengenai kemelesetan AS, yang masih belum reda walaupun angka KDNK AS menunjukkan peningkatan dua suku berturut-turut untuk Q3 dan Q4. Walaupun unjuran hadapan kadar yang lebih tinggi pada masa hadapan, hasil AS dan mata wang tergelincir dan kini kelihatan terdedah kepada kejatuhan tambahan. Kadar meningkat, walaupun ia sederhana.
Bank of England mencadangkan jeda kadar tetapi memberi ruang untuk lebih banyak kenaikan kadar.
Memandangkan ramalan ekonomi yang suram dan potensi inflasi dua angka, Bank of England terus menjadi penaik kadar yang lebih teragak-agak berbanding rakan sejawatannya. Jawatankuasa dasar monetari (MPC) mengubah perkataan terdahulu daripada laporannya bahawa, pada masa itu, mencadangkan bahawa kadar akan dinaikkan lagi. Frasa seperti “ia akan bertindak balas dengan kuat” dan “kenaikan tambahan dalam kadar bank mungkin diperlukan” mencadangkan kemungkinan penghentian, yang menyebabkan sterling jatuh.
Bahawa Bank menjangkakan kemerosotan ekonomi yang lebih kecil dalam tempoh masa yang lebih singkat berbanding sebelum ini adalah berita baik, atau patutkah saya katakan “kurang berita buruk.” Walau bagaimanapun, ini hanya memberikan titik terang untuk ekonomi yang goyah dan tidak memberikan Bank budi bicara tambahan untuk menaikkan kadar.
Lantunan yang cukup baik dalam GBP/USD daripada paras rendah yang diperhatikan dalam tempoh singkat pentadbiran Liz Truss berakhir secara tiba-tiba apabila berita tentang potensi jeda menyebabkan kadar UK Gilt turun merentas banyak kategori (terutamanya hasil 2 dan 10 tahun ). Semua perkara dipertimbangkan, prospek untuk paun tidak menggalakkan, tetapi ini biasanya berfungsi untuk menyokong indeks FTSE 100 tempatan, yang terus mendapat keuntungan daripada komposisi perniagaan perlombongan dan minyak, yang terus membuat keuntungan yang besar, dan ketiadaan IT. saham.
Peningkatan 50 mata asas yang diumumkan semalam telah dimaklumkan dengan pantas oleh ahli majlis pentadbir ECB menjelang mesyuarat itu, jadi tidak mengejutkan apabila berita itu bocor. Sesiapa yang mempunyai sebarang keraguan tentang berapa banyak yang ECB berhasrat untuk menaikkan kadar yang bergerak ke hadapan sepatutnya tidak mempunyai keraguan sedemikian selepas mendengar Presiden ECP Christine Lagarde mengulangi keperluan untuk terus menaikkan kadar dengan pantas.
Di samping itu, telah diputuskan bahawa Bank harus mula menggulung program pembelian bon perangsangnya secara beransur-ansur. Panduan Disember bahawa instrumen penuaan tertentu tidak akan dilaburkan semula, sering dipanggil tirus, telah diulangi.
Tidak lama selepas mesyuarat itu, 3.5% ditawarkan sebagai kadar terminal pilihan oleh “sumber ECB” yang terkenal, iaitu kebocoran tanpa nama daripada ahli majlis tertentu yang tidak mahu nama mereka diketahui (satu mata peratusan melebihi paras semasa).
Perubahan mendadak dalam sikap dan keyakinan dalam ekonomi Eropah yang sedikit lebih berdaya tahan, ditambah dengan jurang kadar faedah yang semakin meluas dengan AS, memberi gambaran yang baik untuk masa depan euro. Apabila hasil AS terus menurun, kadar bund Jerman telah meningkat sejak kebelakangan ini.