बेसिस ट्रेडची चिंता आणि प्रतिसाद
ऑगस्टमध्ये, फेडरल रिझर्व्हच्या कर्मचार्‍यांनी मार्च 2020 च्या बाजारातील अशांततेमध्ये त्यांच्या संभाव्य भूमिकेचा दाखला देत, हेज फंडांद्वारे लिव्हरेज्ड ट्रेझरी ट्रेड्सवर काळजीपूर्वक निरीक्षण करण्याची आवश्यकता अधोरेखित केली. ड्यूश बँकेच्या स्टीव्हन झेंग सारख्या धोरणकर्त्यांनी देखील चिंता व्यक्त केली. बेसिस ट्रेड्सच्या अचानक अनवाइंडिंगचे परिणाम. उच्च यूएस व्याज दर असूनही, आधार व्यापार लोकप्रिय आहे. तथापि, स्ट्रॅटेजिस्ट सुचवतात की एखाद्या विशिष्ट फर्मद्वारे सक्तीने विक्री केल्याने एक जलद अस्वस्थता निर्माण होऊ शकते आणि नियामक आवश्यकता हे सुलभ करू शकतात.
न्यूएज वेल्थचे वरिष्ठ पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक आणि निश्चित उत्पन्नाचे प्रमुख बेन इमॉन्स यांनी या व्यापारांच्या अत्यंत लाभदायक स्वरूपाची SEC आणि Fed च्या जवळून तपासणी केल्याची कबुली दिली. कोणत्याही वेगवान अनवाइंडिंगमध्ये बहुधा वैशिष्टय़पूर्ण घटक असतील असा त्याचा विश्वास असला तरी, इमॉन्स संभाव्य परिणामाचे श्रेय SEC च्या सेंट्रल-क्लिअरिंग आवश्यकतेला देतात.
भिन्न दृष्टिकोन
बेस ट्रेडच्या सभोवतालच्या चिंता कायम असताना, वित्तीय उद्योगाद्वारे समर्थित भांडवली बाजार नियमन समितीने असा युक्तिवाद केला की या चिंता अतिरंजित आहेत. ते लक्षात घेतात की एकूण ट्रेझरी कर्जाच्या तुलनेत वर्तमान व्यापार क्रियाकलाप मागील शिखरांपेक्षा कमी आहे.
याशिवाय, सिटाडेल इन्व्हेस्टमेंट फंडचे प्रमुख केन ग्रिफिन सुचवतात की यूएस सरकारी बाँड्सच्या मध्यस्थी व्यापाराशी संबंधित जोखमींपासून वित्तीय प्रणालीचे रक्षण करण्यासाठी नियामकांनी हेज फंडाऐवजी बँकांवर लक्ष केंद्रित केले पाहिजे.
या चर्चेदरम्यान, कमोडिटी फ्युचर्स ट्रेडिंग कमिशनचे अध्यक्ष रोस्टिन बेहनम, ट्रेझरीसाठी फ्युचर्स आणि कॅश मार्केटचा आकार ऐतिहासिक नमुन्यांशी संरेखित असल्याचे सांगून, आधारभूत व्यापाराकडे मीडियाचे लक्ष कमी करतात.
एक्सोडसपॉईंट कॅपिटल मॅनेजमेंट, मिलेनियम मॅनेजमेंट, कॅपुला इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजमेंट आणि सिमेट्री इन्व्हेस्टमेंट या बेसिक ट्रेडमध्ये गुंतलेल्या विशिष्ट कंपन्या आहेत.