परिचय
काही सेंट्रल बँक पर्यवेक्षकांचा असा विश्वास आहे की निवडणुकीचे चक्र चलनविषयक धोरणाच्या दिशेने लक्षणीय बदल करेल. तथापि, यूएस आणि यूके मधील निवडणुका येत्या वर्षात व्याजदर हलविण्याच्या वेळेवर कसा परिणाम करू शकतात याबद्दल अटकळ आहे. फेडरल रिझर्व्हने आधीच 2024 मध्ये दर कमी करण्याची इच्छा दर्शविली आहे, तर बँक ऑफ इंग्लंड त्याच्या दृष्टिकोनात अधिक सावध आहे. असे असले तरी, महत्त्वाच्या निवडणुकांचा समावेश असलेल्या वर्षभरात दोन्ही मध्यवर्ती बँकांकडून दर कपातीची अपेक्षा बाजाराला आहे.
केंद्रीय बँका आणि राजकारण
फेडरल रिझर्व्ह आणि बँक ऑफ इंग्लंड दोन्ही राजकीय प्रक्रियेपासून त्यांच्या स्वातंत्र्यावर जोर देतात. तथापि, ते त्यांच्या कृतींच्या संभाव्य राजकीय परिणामांकडे पूर्णपणे दुर्लक्ष करू शकत नाहीत. निवडणुकीच्या अगदी अगोदर पत धोरणातील बदलांची वेळ संशयाने पाहिली जाऊ शकते आणि मध्यवर्ती बँकांच्या वस्तुनिष्ठतेबद्दल लोकांच्या धारणावर परिणाम करू शकते. असे असले तरी, दर बदलांचे परिणाम वेळ घेतात आणि बर्‍याचदा बाजारपेठेत अगोदरच किंमत दिली जाते. दर रिकॅलिब्रेशनच्या आसपासच्या निःपक्षपातीपणाच्या ऑप्टिक्समुळे निवडणुकीपूर्वी संकोच होऊ शकतो, परंतु ऐतिहासिक पॅटर्न सूचित करतो की दर धोरणाचा कल निवडणूक चक्राकडे दुर्लक्ष करून सुसंगत राहतो.
संभाव्य दर कपात आणि निवडणूक वेळ
पुढील वर्षीच्या यूएस अध्यक्षपदाच्या निवडणुकीकडे पाहता, संभाव्य चुरशीच्या शर्यतीचे संकेत आहेत. फेडरल रिझर्व्हने कमी झालेल्या चलनवाढीसह अर्थव्यवस्थेसाठी “सॉफ्ट लँडिंग” ची भविष्यवाणी केली आहे, परंतु फ्युचर्स मार्केट निवडणुकीपूर्वी दर कपातीमध्ये किंमत ठरवत आहेत. जर फेड बाजाराच्या अपेक्षांशी जुळवून घेत असेल, तर त्याला सध्याच्या अंदाजांशी जुळण्यासाठी 50-बेसिस-पॉइंट कट करणे आवश्यक आहे. बँक ऑफ इंग्लंडसाठी, यूके निवडणुकांच्या वेळेच्या आसपासच्या अनिश्चिततेमुळे परिस्थिती अधिक जटिल आहे. तथापि, बाजाराच्या अपेक्षा मे, ऑगस्ट, सप्टेंबर आणि 2024 च्या अखेरीस दर कपातीकडे निर्देश करतात. सप्टेंबर आणि नोव्हेंबरच्या बैठकांमधील संभाव्य अंतर बँक ऑफ इंग्लंडसाठी काही कव्हर प्रदान करू शकते.
विस्तृत आर्थिक धोरण चित्र
निवडणुकांचा चलनविषयक धोरणावर तात्पुरता परिणाम होत असला तरी, ते त्याच्या मार्गात मूलभूतपणे बदल करत नाहीत. तरीसुद्धा, व्याजदराच्या निर्णयांचे राजकीय परिणाम असू शकतात, विशेषत: चलनवाढीच्या लक्ष्याशी संबंधित. अर्थशास्त्रज्ञ असे सुचवतात की पुढील वर्षी 2% महागाईचे लक्ष्य गाठण्यात फेडचे यश डेमोक्रॅटिक पक्षाच्या निवडणुकीच्या संभाव्यतेला चालना देऊ शकते. तथापि, फेडरल रिझव्‍‌र्हचे प्राथमिक उद्दिष्ट हे कोणत्याही राजकीय पक्षाची बाजू घेण्याऐवजी त्याचे चलनवाढीचे लक्ष्य साध्य करण्यावर केंद्रित आहे.