पीई आणि व्हीसी फंडांसाठी बार वाढवण्याच्या चीनच्या प्रस्तावावर प्रतिक्रिया उमटल्या

उद्योग खेळाडूंची चिंता

खासगी इक्विटी (PE) आणि व्हेंचर कॅपिटल (VC) फंडांसाठी गुंतवणूक आवश्यकता लक्षणीयरीत्या वाढवण्याच्या चीनच्या प्रस्तावाला उद्योगातील सहभागींकडून नकारात्मक प्रतिसाद मिळत आहे. त्यांना भीती वाटते की या निर्णयामुळे लहान निधी संपुष्टात येईल आणि कमकुवत अर्थव्यवस्थेत आधीच संघर्ष करत असलेल्या स्टार्टअप्ससाठी वित्तपुरवठा मर्यादित होईल.

देशाच्या सिक्युरिटीज रेग्युलेटर्सनी अलीकडेच मसुदा नियम जारी केले आहेत जे PE आणि VC फंडातील पात्र गुंतवणूकदारांना किमान 3 दशलक्ष युआन ($418,731) योगदान देण्यास बाध्य करतील. हा थ्रेशोल्ड सध्याच्या गरजेच्या तिप्पट आहे आणि लहान गुंतवणूकदारांचे रक्षण करण्याच्या उद्देशाने आहे. विशिष्ट कंपनी किंवा प्रकल्पात प्रामुख्याने गुंतवणूक करणार्‍या निधीसाठी, वैयक्तिक गुंतवणूकदार थ्रेशोल्ड 10 दशलक्ष युआन वरून सेट केला जाईल.

चिपमेकिंग आणि आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स यांसारख्या तंत्रज्ञान गुंतवणुकीवर लक्ष केंद्रित करणार्‍या शेन्झेन-आधारित उद्यम भांडवल फर्म चायना युरोप कॅपिटलचे अध्यक्ष अब्राहम झांग यांच्या मते, हे नवीन नियम उद्योगातील लहान खेळाडूंसाठी हानिकारक ठरतील. कंसल्टन्सी फर्म Zero2IPO ने 2023 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांत चीनमध्ये नव्याने स्थापन केलेल्या PE आणि VC फंडांसाठी निधी उभारणीत 20% घट नोंदवली, ज्याचे कारण कमकुवत अर्थव्यवस्था आणि अस्थिर शेअर बाजार आहे. त्या तुलनेत, लहान व्हेंचर फंड त्यांच्या सुरुवातीच्या टप्प्यात निधी उभारणीसाठी उच्च-निव्वळ मूल्याच्या वैयक्तिक गुंतवणूकदारांवर जास्त अवलंबून असतात, तर नंतरच्या टप्प्यातील मोठे फंड विशेषत: संस्थात्मक निधी आकर्षित करतात.

एकल-प्रकल्प निधीवर विनाशकारी प्रभाव

ली गँगकियांग, एक अनुभवी उद्यम भांडवलदार आणि बीजिंग पोटेंशियल शेअर्स टेक्नॉलॉजी कंपनीचे सह-संस्थापक, यांनी या प्रस्तावाबद्दल, विशेषत: वैयक्तिक गुंतवणूकदारांमध्ये लोकप्रिय असलेल्या सिंगल-प्रोजेक्ट फंडांसाठी त्याचे विनाशकारी परिणाम याबद्दल चिंता व्यक्त केली. एका ब्लॉग पोस्टमध्ये, ली हे धोरण सिंगल-प्रोजेक्ट फंड व्यवस्थापक आणि लहान गुंतवणूकदारांसाठी अत्यंत अन्यायकारक असल्याचे वर्णन केले. जर नियम त्यांच्या सध्याच्या स्वरूपात लागू केले गेले तर अंदाजे 1,000 खाजगी निधी व्यवस्थापन संस्था संपुष्टात येऊ शकतात असा अंदाज त्यांनी व्यक्त केला आहे.

नियामक हेतू आणि उद्योग प्रतिक्रिया

चायना सिक्युरिटीज रेग्युलेटरी कमिशन (CSRC), आर्थिक जोखीम कमी करण्याच्या त्याच्या वचनबद्धतेवर जोर देत, दावा करते की नियम लहान गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करतात. तथापि, शांघाय-आधारित न्यू ऍक्सेस कॅपिटलचे सीईओ अँड्र्यू कियान सारखे उद्योग व्यावसायिक, जे 1 अब्ज युआनचे व्यवस्थापन करतात, असा युक्तिवाद करतात की नियम निरुत्साहित करणारे आहेत आणि सुरुवातीच्या टप्प्यातील तंत्रज्ञान स्टार्टअपसाठी सरकारच्या समर्थनाचा विरोध करतात.

प्रेकिनच्या डेटावरून असे दिसून आले आहे की 2023 मध्ये चीन-केंद्रित, युआन-नामांकित पीई फंडांनी आतापर्यंत $9.7 अब्ज उभारले आहेत, जे मागील वर्षी उभारलेल्या $33.7 अब्ज आणि 2021 मध्ये $116.6 अब्जच्या तुलनेत लक्षणीय घट आहे. शिवाय, कोणतेही चीन-केंद्रित नाही या वर्षी कोणत्याही चलनात खरेदी निधी उभारण्यात आला आहे.

कियान व्हीसी फंडांच्या विविध नियामक उपचारांसाठी वकिली करतात, विशेषत: लहान गुंतवणूकदार जसे की कुटुंबातील सदस्य आणि मित्र, जे नवीन नियमांसाठी सर्वात असुरक्षित आहेत त्यांना सेवा देतात. तो हायलाइट करतो की परदेशात, सामान्य लोकांना देवदूत गुंतवणुकीत प्रवेश आहे, तर चीनमध्ये गुंतवणूकदारांसाठी अशा संधी मर्यादित आहेत.