बँक ऑफ जपानचे प्रमुख दर सट्टा दरम्यान संप्रेषण चाचणीला सामोरे जातात

परिचय आणि पार्श्वभूमी

बँक ऑफ जपानचे गव्हर्नर काझुओ उएडा आगामी चलनविषयक धोरणाच्या बैठकीत त्यांच्या संवाद कौशल्याची महत्त्वपूर्ण चाचणी घेण्याची तयारी करत आहेत. जपानच्या मध्यवर्ती बँकेचे प्रमुख या नात्याने, Ueda चे उद्दिष्ट आहे की भविष्यात नकारात्मक व्याजदर संपुष्टात येण्याची शक्यता कायम राखणे आणि तत्काळ दर शिफ्टच्या सभोवतालची अत्यधिक बाजारातील उत्तेजना रोखणे यामधील संतुलन राखणे. तथापि, धोरणविषयक बाबींवरील त्यांच्या मागील टिप्पण्यांमुळे बाजार आश्चर्यचकित झाले आहेत, ज्यामुळे रोखे उत्पन्न वाढले आणि येन वाढले. शिथिल आर्थिक धोरणांमधून बाहेर पडण्याच्या कोणत्याही सूचनेबाबत वित्तीय बाजार अत्यंत संवेदनशील असल्याने, BOJ ला रोखे उत्पन्नातील स्थिरतेला अडथळा न आणता बदलांचे संकेत देण्यात अडचणी येतात.

बाजारातील अपेक्षांचे महत्त्व

धोरणातील बदलाच्या बाजूने आर्थिक युक्तिवाद वाढत असताना, बँक ऑफ जपानचे प्राधान्य बाजारातील आश्चर्य टाळत आहे. BOJ च्या विचारसरणीशी परिचित असलेल्या सूत्रांच्या मते, मध्यवर्ती बँका अनपेक्षित घडामोडी रोखण्यासाठी प्रयत्न करतात, विशेषत: उत्तेजक उपायांच्या फेज-आउट दरम्यान. मंगळवारी संपलेल्या दोन दिवसीय बैठकीनंतर Ueda च्या वार्ताहर परिषदेची परिणामकारकता म्हणूनच महत्त्वपूर्ण आहे. नोव्हेंबरमध्ये रॉयटर्सने सर्वेक्षण केलेल्या अर्थशास्त्रज्ञांचा अंदाज आहे की बीओजे पुढील वर्षी त्याचे नकारात्मक दर धोरण समाप्त करेल, एप्रिल ही सर्वात संभाव्य वेळ आहे. तरीसुद्धा, मध्यवर्ती बँकेने स्पष्ट भाषा किंवा विशिष्ट वेळेचे संकेत देण्यापासून परावृत्त केले पाहिजे, त्याऐवजी अस्पष्ट संदेशवहनाची निवड केली पाहिजे. लवचिकता राखून बाजाराच्या अपेक्षा जपण्याचा हा दृष्टिकोन आहे.

संवादाची आव्हाने

अचूक टाइमलाइनला वचनबद्ध न होता पारदर्शक संवादाचे Ueda चे कार्य आव्हान उभे करते. अस्पष्टतेमुळे अनवधानाने चुकीचा अर्थ लावला जातो आणि बाजारातील अस्थिरता येते. काही विश्लेषक अधिक पारदर्शक पध्दतीचा अवलंब करण्याचे सुचवतात, जसे की धोरण उत्तेजनाबाबत डोविश फॉरवर्ड मार्गदर्शन समायोजित करणे किंवा सोडून देणे. तथापि, आर्थिक दृष्टिकोनाभोवती अनिश्चितता या पर्यायाला परावृत्त करते. BOJ ला भेडसावणारी आणखी एक अडचण म्हणजे 2026 च्या सुरुवातीपर्यंत चलनवाढ 2% लक्ष्याजवळ राहील असा अंदाज वर्तवणाऱ्या त्याच्या द्वैत धोरणातील पूर्वाग्रह आणि चकचकीत अंदाज यांच्यातील असमानतेमध्ये आहे. Ueda ने महागाई वाढवण्यासाठी देशांतर्गत मागणी आणि मजबूत वेतनवाढीची प्रतीक्षा करण्याच्या महत्त्वावर जोर दिला आहे. धोरण सामान्य करण्यापूर्वी. तरीही, हा संदेश पटवून देण्यात अडचण त्यांनी मान्य केली.

निष्कर्ष

बाजारातील अस्थिरता निर्माण करण्याव्यतिरिक्त, मध्यवर्ती बँकेच्या संप्रेषणातील चुकांमुळे पॉलिसी ट्रान्समिशनची प्रभावीता कमी होऊ शकते. नाओमी मुगुरुमा, मित्सुबिशी UFJ मॉर्गन स्टॅनले सिक्युरिटीजचे वरिष्ठ बाजार अर्थशास्त्रज्ञ, Ueda किमतीच्या दृष्टीकोनांचे मूल्यांकन करण्यासाठी BOJ च्या प्रगतीचे वर्णन कसे करते याचे बारकाईने निरीक्षण करण्याची गरज हायलाइट करतात. चुकीचा अर्थ लावण्याचा संभाव्य धोका लक्षात घेता, बाजारातील अस्थिरता कायम राहणे अपेक्षित आहे.