दर वाढीमध्ये फेडचा संभाव्य अल्प विराम
जर फेडरल रिझर्व्हने पुढील आठवड्यात केवळ एक महिन्यानंतर पुन्हा चलनविषयक धोरण घट्ट करण्यासाठी व्याजदर वाढवण्यास ‘वगळले’, जे काही यूएस मध्यवर्ती बँकेचे अधिकारी सूचित करत आहेत आणि बाजार किंमत ठरवत आहेत, तर आधुनिक युगातील हा सर्वात लहान विराम असेल. यूएस बेरोजगारी 50 वर्षांच्या नीचांकी जवळ आहे आणि महागाई अजूनही लक्ष्यापेक्षा जास्त आहे आणि 2025 पर्यंत तेथे परत येण्याची शक्यता नाही, फेड धोरणकर्त्यांच्या स्वतःच्या मध्यवर्ती अंदाजानुसार.
एक-ऑफ विराम जागतिक स्तरावर अद्वितीय नसेल. रिझर्व्ह बँक ऑफ ऑस्ट्रेलियाने एक-मीटिंग ‘वगळणे’ कार्यान्वित केले आहे असे दिसते, परंतु कदाचित डिझाइनपेक्षा अपघाताने अधिक. दर वाढवण्यापासून एक- किंवा अगदी दोन-मीटिंग ब्रेकचे संकेत देणे ही एक संप्रेषण युक्ती आहे ज्याचा उद्देश धोरणकर्त्यांना पुढे काय करायचे हे ठरवण्यासाठी अधिक वेळ विकत घेणे आहे – परंतु पूर्ण झालेल्या चक्रावर सट्टेबाजी करण्यापासून मार्केटला लगाम घालणे देखील आहे.
वाऱ्यात बोट
धोरण-निर्धारण फेडरल ओपन मार्केट कमिटीच्या बैठकीचे वेळापत्रक पाहता, फेड चेअर जेरोम पॉवेल आणि त्यांच्या सहकाऱ्यांसाठी 20 सप्टेंबर रोजी पुढील निर्णय घेण्यापूर्वी मूल्यांकन करण्यासाठी 26 जुलैच्या निर्णयानंतर जवळपास दोन महिन्यांचा इनकमिंग डेटा असेल. आशा आहे की ते मार्केटला पटवून देऊ शकेल की ‘वगळणे’ हे मुख्य घटक नाही आणि काहीजण याला धोरण घट्ट होण्याच्या हळूहळू कमी होण्याच्या तार्किक पुढच्या टप्प्यात पाहू शकतात.
मीटिंग ‘वगळणे’ दुर्मिळ असेल, परंतु महामारीनंतरच्या जगात अत्यंत कमी दृश्यमानता, कदाचित योग्य आहे. “फेडने वेगवेगळ्या वेळी स्वतःला मेट्रोनॉमिक पॅटर्नमध्ये लॉक करण्याबद्दल शंका व्यक्त केली आहे आणि ते या चक्रात नक्कीच नाहीत,” राइटसन ICAP चे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ लू क्रँडल म्हणाले.