बुल्स विरुद्ध. बेअर्स: वाढत्या व्याजदरांमध्ये स्टॉक मार्केट टग ऑफ वॉर

व्याज दर आणि स्टॉक मार्केट क्रियाकलाप

Fed-Funds फ्युचर्स शुक्रवारपर्यंत 4.89% आणि 5.17% च्या सर्वोच्च दराची अपेक्षा करत होते. बँक ऑफ द वेस्टचे ज्येष्ठ अर्थशास्त्रज्ञ स्कॉट अँडरसन यांनी केलेल्या अभ्यासात या आकड्यांचा उल्लेख करण्यात आला आहे.

तथापि, 1 फेब्रुवारी रोजी फेड चेअर पॉवेलच्या वार्ताहर परिषदेनंतर फेड-फंड्सचा दर फक्त 4.9% च्या शिखरावर जाण्याची आणि वर्षाची समाप्ती 4.4% वर होण्याची अपेक्षा बाजाराला होती. 3 फेब्रुवारी रोजी स्फोटक जानेवारी रोजगार डेटाच्या प्रकाशनाने हे बदलले. आणि इन्स्टिट्यूट फॉर सप्लाय मॅनेजमेंटच्या सेवा निर्देशांकात वाढ.

फेड बैठकीपासून, पॉलिसी-संवेदनशील 2-वर्ष ट्रेझरी नोटवरील उत्पन्न 39 बेस पॉइंट्सने लक्षणीय वाढले आहे. अँडरसनच्या म्हणण्यानुसार, “बाजाराने प्रतिसाद देण्यास सुरुवात केली आहे, परंतु सद्यस्थिती प्रतिबिंबित करण्यासाठी दरांना अद्याप बरेच काही करायचे आहे.” अँडरसन जोडतात की “उत्पन्न वक्रच्या लहान टोकावरील हे मोठे व्याजदर बदल हे योग्य दिशेने एक मोठे पाऊल आहे.”

शेअर बाजारावर प्रतिक्रिया

अल्प-मुदतीच्या दरांमध्ये अनपेक्षित वाढ झाल्यामुळे S&P 500 ने 2023 ची सर्वात वाईट साप्ताहिक कामगिरी पाहिली, ज्याचा परिणाम शेअर बाजारातील गुंतवणूकदारांवर झाला. पूर्वी तेजीत असलेल्या नॅस्डॅक कंपोझिटचा पाच आठवड्यांचा विजयी रन संपला, दरम्यानच्या काळात.

विरोध करणाऱ्यांना धोका निर्माण करण्यासाठी पुरेशा संख्येत नसतानाही बैल अधिक वारंवार दिसत आहेत. पूर्वी संघर्ष करत असलेल्या टेक-संबंधित इक्विटी 2023 मध्ये रिकव्हर झाल्या आहेत, 2022 च्या मार्केट क्रॅशचे प्रतिबिंब आहे. S&P 500 या वर्षी 6.5% ने वाढले आहे, तर टेक-हेवी नॅस्डॅक कंपोझिट सुमारे 12% वाढले आहे. डाऊ जोन्स औद्योगिक सरासरीने या वर्षी केवळ 2.2% वाढ केली आहे, तर 2022 मध्ये त्याच्या समकक्षांपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे.

गेल्या वर्षीच्या उन्हाळ्यापासून, वैयक्तिक गुंतवणूकदार त्यांच्या स्टॉक खरेदीमध्ये अधिक आक्रमक झाले आहेत, आणि पर्याय क्रियाकलापांचा फोकस सुरक्षिततेसाठी पुट खरेदी करण्यापासून बाजारातील नफ्यावर पैज लावण्यासाठी कॉल खरेदी करण्याकडे वळला आहे. नेशनवाइड येथील गुंतवणूक विश्लेषणाचे प्रमुख मार्क हॅकेट यांच्या मते, संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी नवीन वर्षाची सुरुवात स्टॉक्समध्ये कमी वजनाने केली, विशेषत: आयटी आणि संबंधित उद्योगांमध्ये. मागील वर्षीच्या तुलनेत बाजारात झालेली उलथापालथ हे कारण आहे. त्यांना आता FOMO वाटते, जे त्यांना कॅच-अप खेळण्यास भाग पाडते आणि रॅली मजबूत करते.

आर्थिक समस्या

जानेवारीच्या रोजगार डेटा आणि निरोगी अर्थव्यवस्थेच्या इतर संकेतांद्वारे अधोरेखित झालेल्या गरम श्रमिक बाजारामुळे फेडकडे अपेक्षेपेक्षा जास्त काम असू शकते अशी चिंता आहे. एक “नो लँडिंग” परिस्थिती, ज्यामध्ये अर्थव्यवस्था मंदीतून सुटते परंतु फेडने अपेक्षेपेक्षा जास्त दर वाढवणे आवश्यक आहे, काही अर्थशास्त्रज्ञ आणि रणनीतिकारांकडून चेतावणी दिली जात आहे. असे असूनही, ट्रेझरी दरांमध्ये वाढ होऊनही, इक्विटी प्रामुख्याने स्थिर आहेत.

भक्कम रोजगार आकडेवारी आणि इतर उत्साहवर्धक आर्थिक संकेतकांमुळे आशावाद निर्माण झाल्यामुळे, शेअर्स दर वाढण्यापासून वाचले आहेत. चलनवाढीत पुनरागमनाचे संकेत मिळाल्यास बाजाराने आधीच “पीक हॉकिशनेस” विचारात घेतलेली कल्पना यापुढे खरी ठरू शकणार नाही. जानेवारीचा ग्राहक किंमत निर्देशांक मंगळवारी जाहीर केला जाईल आणि त्यावर व्यापकपणे लक्ष ठेवले जाईल. अर्थशास्त्रज्ञांना 0.4% मासिक वाढ आणि 6.2% वार्षिक दर अपेक्षित आहे.

सेव्हन्स रिपोर्ट रिसर्चचे संस्थापक टॉम एसे यांच्या मते, “1) सीपीआय किमतींमध्ये पुनरागमन दर्शवत नाही आणि 2) प्रमुख आर्थिक वाचन स्थिरता दर्शविते” इक्विटी वाढत्या दरांसह चांगली कामगिरी करत राहण्यासाठी महत्त्वपूर्ण आहेत.