결제 환경 지배
Visa는 신용을 연장하지 않고 비즈니스 모델에서 채무불이행 위험을 제거한다는 점에서 신용카드를 발급하는 기존 은행과 다르게 운영됩니다. 이 접근 방식은 지난 5년 동안 평균 66%의 일관된 영업 이익률을 기록하며 수익성이 높은 것으로 입증되었습니다. 또한 Visa의 규모는 정말 인상적입니다. 거래 금액 기준 미국 시장 점유율은 61%로 2023년 4분기 기준 총 3조 8천억 달러에 달합니다.
회사는 현금이나 수표에 비해 더 큰 편리성과 안전성을 제공하는 디지털 거래의 인기가 높아짐에 따라 상당한 혜택을 누리고 있습니다. 미국인 중 상당 부분이 여전히 현금을 선호함에도 불구하고 고도로 발전된 경제에서도 상당한 성장 잠재력이 있습니다. Visa는 이러한 추세를 활용하여 향후 5년 동안 결제 금액의 지속적인 성장을 보장할 준비가 되어 있습니다.
핀테크 기업의 잠재적 위협
결제 산업은 지속적인 혁신과 빈번한 중단으로 인해 매우 역동적입니다. 그럼에도 불구하고 Visa는 광범위한 경쟁 해자, 특히 네트워크 효과로 인해 유리한 위치를 유지해 왔습니다. 200개 이상의 국가와 지역에서 사업을 운영하고 2023 회계연도에 2,760억 건의 거래를 촉진하는 Visa의 글로벌 경제에서 중요한 역할은 경쟁적 위치를 확고히 합니다.
PayPal, Block, Adyen, Stripe와 같은 핀테크 기업이 눈부신 성공을 거두었지만 Visa 주주들에게 직접적인 위협으로 여겨져서는 안 됩니다. 실제로 이러한 핀테크 기업은 디지털 결제와 현금 없는 거래를 가속화하는 데 기여할 수 있는 서비스와 도구를 제공하여 궁극적으로 장기적으로 Visa에 이익이 됩니다.
가치평가는 투자자 수익률에 중요한 역할을 하지만, 금리 등 다양한 요인으로 인해 지금으로부터 5년 후의 정확한 가치를 예측하는 것은 불가능합니다. 현재 Visa 주식은 주가수익률 32.8로 거래되고 있으며 이는 해당 주식의 지난 5년 평균보다 낮습니다. 주가가 5년 동안 동일한 배수를 유지하고 희석 주당 순이익이 연율 13%(지난 5년보다 약간 낮은)로 계속 증가한다고 가정하면 투자자는 두 자릿수 수익을 기대할 수 있습니다.