거래 종료 또는 구조 조정 방향으로 이동
비즈니스 법률 회사인 Buchalter의 인수합병 전문 변호사인 Steve Segal은 JetBlue의 움직임이 거래를 종료하거나 새로운 구매 가격을 협상하는 것을 목표로 한다고 말했습니다. Spirit의 재정과 미래에 대한 우려가 커지고 있으며 이는 “중요한 부작용”을 초래할 수 있습니다. 이는 JetBlue가 7월에 합의된 연장을 실행하지 않고 거래를 취소할 수 있는 법적 근거를 제공할 수 있습니다.
이 문제에 정통한 소식통에 따르면 JetBlue는 2022년 7월 제휴가 합의된 이후 Spirit의 사업이 크게 악화되었음을 인식하고 있습니다.
Citi 분석가 Stephen Trent는 항소 법원이 하급 법원의 판결을 지지한다면 JetBlue 주주들은 Spirit Airlines의 높은 부채 부담과 현금 소모 운영을 떠맡는 것에서 벗어날 가능성이 높다고 지적했습니다. 트렌트는 항소가 성공할 확률을 단 2%로 평가했습니다.
Spirit이 JetBlue의 인수 제안을 수락했을 당시 해당 지분의 시장 가치는 38억 달러였습니다. 미결제 부채를 포함하면 기업 가치는 76억 달러에 이른다. 그러나 이후 이 항공사의 시가총액은 약 7억 8,800만 달러로 떨어졌습니다.
제트블루가 원래 거래 자금을 조달하기 위해 새로운 부채로 거래를 완료할 경우, EBITDA 대비 부채 비율은 지난 해 말 9배에서 올해 말까지 12배 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다. Moody’s 투자자 서비스에 따르면 2023년입니다.
또한 JetBlue의 연간 이자 부담은 2023년 약 3억 7,500만 달러에서 약 6억 2,000만 달러로 증가할 것으로 Moody’s는 덧붙였습니다.
이달 초 판사가 합병 제안을 저지한 후 JPMorgan의 분석가들은 “JetBlue가 총알을 피합니다”라고 말했습니다.