전 BOJ 이사, 의사소통 방식의 변화 촉구
우에다 가즈오 일본은행 총재의 의사소통 방식이 시장에 혼란을 야기하고 있으며, 투자자들은 초완화 통화 정책의 종료가 임박했다고 잘못 인식하고 있다고 마사이 다카코 전 BOJ 이사가 경고했습니다. 부임한 지 1년도 채 되지 않아 우에다는 마이너스 금리 정책을 종료한 후 잠재적인 조치를 자세히 설명하는 최근 의회 연설을 포함해 정책 전망에 대한 발언으로 시장을 두 번 놀라게 했습니다.
이러한 발언은 시장 참여자들이 BOJ가 12월에 마이너스 금리를 종료할 가능성에 대해 가격을 책정하기 시작하면서 채권 수익률과 엔화 가치의 급등으로 이어졌습니다. 그러나 중앙은행은 비둘기파적인 지침을 고수하면서 이번 달 극도로 느슨한 정책을 바꾸지 않았습니다.
마사이는 의회에서 우에다 의원의 강경한 입장이 출구 전략에 대한 성급한 논의를 경고한 다른 이사회 구성원들의 견해와 모순된다는 우려를 표명했습니다. 이러한 불일치는 주지사가 공개적으로 이사회의 합의를 정확하게 표현하지 못할 수도 있음을 시사합니다. Masai는 BOJ의 최근 의사소통의 혼란스러운 순서로 인해 출구 전략 시기에 관한 중앙은행의 선택권이 제한될 수 있으며 이로 인해 거래자들이 임박한 조치를 잘못 예측하게 될 수 있다고 믿습니다.
인플레이션 목표 및 임금 인상 달성을 위한 과제
인플레이션이 1년 넘게 BOJ의 목표인 2%를 초과하면서 시장의 많은 관계자들은 중앙은행이 내년에 단기 금리를 마이너스 영역에서 벗어날 것으로 예상하고 일부는 이르면 1월에 조치를 취할 것으로 예상하기도 합니다. 그러나 마사이는 수십 년간의 정체된 물가와 임금 상승으로 어려움을 겪고 있는 국가에서 긍정적인 임금 인플레이션 주기를 확립하고 지속가능성을 보장하는 데는 시간이 걸릴 것이라고 강조합니다.
또한 마사이는 극도로 느슨한 정책을 조기에 종료하는 것은 장기적인 임금 인상을 달성하고 디플레이션 복귀를 방지하려는 정부의 약속과 모순된다는 점을 강조합니다. 긍정적인 경제 지표를 경험했음에도 불구하고 일본 정부는 아직 국가가 디플레이션 문제를 극복했다고 공식적으로 선언하지 않았습니다.
각 BOJ 이사들의 비둘기파적인 논평과 경제에 대한 정부의 평가를 고려해 볼 때, Masai는 중앙은행이 시장이 기대하는 것만큼 신속하게, 아마도 1월이나 4월 이후까지는 정책을 변경할 가능성이 낮다고 시사합니다. BOJ는 매년 8회 정책 수립 회의를 소집합니다.
기하라 레이카와 와다 타카히코 지음
도쿄(로이터)