타겟이 우수한 배당주인 이유
배당금 지급에 대한 다양한 접근 방식:
Target은 배당 성장을 촉진하기 위해 잉여현금흐름(FCF) 사용을 우선시합니다. FCF만으로는 충분하지 않을 수 있는 어려운 기간 동안 회사는 현금 보유액이나 탄탄한 대차대조표에 의존하여 배당 의무 이행을 보장하고 투자자의 신뢰를 유지할 수 있습니다. 이에 비해 코스트코는 Target과 마찬가지로 일반 배당금을 지급하지만 주로 현금 보유량이 눈에 띄게 초과되는 경우를 대비해 특별 배당금을 유보합니다.
특별배당의 의미:
표면적으로는 코스트코의 특별 배당 전략이 주주들에게 직접적인 보상을 제공하고 흥미를 유발한다는 점에서 논리적으로 보입니다. 특별 배당금에는 일반 배당금이 복제할 수 없는 특정 “플롭 팩터”가 있습니다. 그러나 양질의 배당금을 지급하는 회사의 진정한 가치는 경제 상황이나 내부 어려움에 관계없이 일관되고 증가하는 분기별 배당금을 제공하는 능력에 있습니다. 배당왕인 Target은 어려운 시기에도 지속적으로 배당금을 늘려 이러한 속성을 보여줍니다.
코스트코가 탄탄한 재무 성과를 올리고 주식 시장에서 성공을 거뒀지만 특별 배당금을 통해 67억 달러를 분배하는 것은 신중한 자본 배분 결정으로 보이지 않습니다.
가치평가 및 투자 고려사항
코스트코의 주가 대비 수익 및 수익 성장:
지난 3년간 코스트코의 주가는 80% 급등한 반면 타겟은 거의 20% 하락했습니다. 우수한 사업성과를 고려하면 코스트코의 주가 상승은 정당하다. 현재 코스트코의 주가수익비율은 45.1로 타겟의 비율인 17.5보다 상당히 높습니다.
Target의 사례:
최근 몇 년 동안 Target은 소비자 수요의 잘못된 관리, 부적절한 재고 예측, 공급망 문제로 인해 어려움에 직면했습니다. 과다 주문과 이에 따른 제품 가격 인하로 인해 마진이 축소되었습니다. 그러나 Target은 연휴 기간에도 보다 간결한 재고 관리 접근 방식을 채택하여 시정 조치를 취했습니다. 회사는 Target Circle 보상 프로그램, 온라인 주문 확대, 도로변 픽업, 앱 참여 강화 등의 계획을 통해 지속적으로 성장하고 있습니다.
Target을 투자 옵션으로 평가할 때 안정적인 배당금과 상승 잠재력, 매력적인 가치 평가가 결합되어 매력적인 장기 주식 선택이 됩니다.
특별배당의 단점
자본 이득으로서의 특별 배당금:
특별 배당은 주가를 높이는 것처럼 보일 수 있지만 본질적으로 시장에서 언제든지 일어날 수 있는 일을 나타냅니다. 회사 개선에 대한 시장 인식으로 인한 자본 이득과 달리 특별 배당금은 강제 자본 이득으로 기능합니다. 장기적인 가치를 극대화하기 위해 코스트코 주주들은 특별 배당금을 없애는 것과 함께 더 높은 보통 배당금을 선호하거나, 이 자금을 일회성 지불로 분배하는 대신 사업에 다시 재투자하는 것을 선호할 수 있습니다.
결론적으로, 코스트코가 제공하는 특별 배당금의 주목을 끄는 성격은 Target의 꾸준한 배당 성장과 탄탄한 전반적인 실적에 의해 무색해졌습니다. Target의 안정적인 배당금, 성장 잠재력, 매력적인 가치 평가의 조합은 투자자들에게 매력적인 선택으로 자리매김하고 있습니다.