좁은 리더십에 대한 우려 증가
그러나 전문가들은 이렇게 기술에만 초점을 맞추는 것은 초기 상승장에서는 이례적이라고 경고합니다. 일반적으로 경제 전망에 대한 신뢰가 높아짐에 따라 광범위한 리더십이 등장합니다. 전 메릴린치(Merrill Lynch)의 최고 투자 전략가였던 번스타인(Bernstein)은 오늘날의 투자자들에게 귀중한 교훈을 주는 1990년대 후반 기술 거품과 유사점을 제시합니다.
Bernstein에 따르면 이러한 현재 시장 성과는 투자자들이 ‘7가지 성장 스토리’에만 집착하고 있음을 시사합니다. 이러한 기술 발전은 실제로 혁신을 가져오지만, 그는 1990년대 거품이 정점에 달했을 때 기술 중심의 나스닥을 구입한 사람들이 손익분기점에 도달하기까지 14년을 기다려야 했다는 사실을 투자자들에게 상기시킵니다.
기술 너머를 바라보다
인공지능을 둘러싼 과대광고와 인공지능이 경제를 혁신할 수 있는 잠재력이 있는 가운데 투자자들은 공급망 리쇼어링과 같은 다른 중요한 발전을 간과하는 경우가 많습니다. 번스타인은 소형주, 경기민감주, 산업재, 미국 이외의 주식과 같은 자산이 따라잡아 매력적인 투자 기회를 제공할 준비가 되어 있다고 믿습니다.
또한 번스타인은 다각화의 중요성을 강조하며 역사적으로 좁은 2023년 시장에 대응하기 위해 ‘최대 다각화’에 집중할 것을 제안합니다. 여기에는 소수 주식에 집중된 포지션을 거부하고 더 넓은 범위의 투자 옵션을 모색하는 것이 포함됩니다.
시장 확대의 조짐
시장은 Magnificent Seven이 대부분 지배하고 있지만, 이러한 개별 주식이 2023년의 유일한 승자는 아니라는 점에 유의해야 합니다. Charles Schwab의 수석 투자 전략가인 Kevin Gordon은 이러한 주식의 상당한 기여를 강조합니다. S&P 500의 상승은 주로 엄청난 시가총액 때문입니다.
예를 들어 Apple Inc.는 49%의 상승률로 최고 실적 주식에 속하지 않을 수 있지만 시가총액 3조 달러로 전체 지수에서 상당한 변동성을 보이고 있습니다. 따라서 2023년 랠리의 특징은 대형주 기술주의 성과가 아니라 최근까지 나머지 시장의 저조한 성과에 있습니다.
경제적 불확실성이 줄어들고 금리가 명확해짐에 따라 나머지 시장이 따라잡을 것이라는 희망이 있습니다. 심각한 경기 침체에 대한 우려는 가라앉았고, 연준은 금리 인상을 완료한 후 2024년에 금리 인하로 전환할 가능성이 있다는 신호를 보냈습니다.
몇 안 되는 승자를 놓친 주식 선택자들에게는 잔인한 한 해였지만 Gordon과 같은 전문가들은 투자자들이 거대주를 팔아 나머지 시장에 투자하는 급격한 변화에 대한 아이디어를 경시했습니다. 대신 그들은 고공행진 기업의 성공을 저해하지 않으면서 나머지 시장이 따라잡는 시나리오를 예상합니다.