Virgin Galactic의 자금 축소가 생존 가능성에 영향을 미칠까요?
Virgin Galactic(SPCE 5.26%)의 주가는 연초 이후 30% 하락했습니다. 그러나 투자자들의 우려는 주식 실적을 넘어 현금 연소 운영을 유지할 수 있는 회사의 능력에 초점을 맞추고 있습니다. Virgin Galactic은 최근 향후 3년 이내에 차세대 우주선 함대를 확장하는 것을 목표로 하는 ‘전략적 재편성’ 계획을 발표했습니다.
Financial Times와의 인터뷰에서 Virgin Galactic의 창립자이자 비전가인 Richard Branson은 회사의 재정적 제약을 인정했습니다. 약 10억 달러를 처분할 수 있는 Branson은 Virgin Galactic이 자사의 목표를 독립적으로 달성하는 데 필요한 자금을 보유하고 있다고 확신합니다.
긍정적인 현금 흐름 촉진: Virgin Galactic이 나아갈 길
Virgin Galactic은 유동 자산 9억 9,700만 달러를 포함하여 약 11억 달러의 현금 및 유가 증권을 확보하여 2023년 3분기를 마감했습니다. 그러나 회사는 또한 투자자들에게 4분기 동안 약 1억 3천만 달러의 마이너스 잉여 현금 흐름을 예상하라고 경고했습니다. 이대로라면 Virgin Galactic이 운영을 유지하기 위해 추가 자본이 필요할 때까지 약 2년이 남았습니다.
이 일정은 회사가 월 8회 비행이 가능한 곧 출시될 델타급 우주선으로 수익을 창출하는 비행을 시작하려는 회사의 예상 날짜인 2026년에 조금 못 미칩니다.
결정적으로 Virgin Galactic의 최근 ‘전략적 재편성’은 분기별 현금 소모를 크게 줄이는 것을 목표로 하고 있습니다. 이는 전략적 해고, 현재 VSS Unity 우주선을 활용한 분기별 비행으로의 전환, 델타 클래스 우주 함대를 강화하고 우주공항 입지를 확장하기 위한 자원 재할당을 통해 달성될 것입니다.
최근 수익 컨퍼런스 콜에서 Virgin Galactic의 경영진은 현재 현금 상태가 처음 두 척의 Delta 선박의 출시를 적절하게 지원할 것임을 암시했습니다. 이러한 성과는 2026년에도 지속적인 흑자 현금 흐름의 기반을 마련할 것으로 예상됩니다.
Virgin Galactic의 실적 주목
2026년에 긍정적인 현금 흐름을 달성하려는 Virgin Galactic의 목표는 달성 가능해 보이지만, 회사가 앞으로 나아갈 길은 잠재적인 어려움을 헤쳐나가는 능력에 달려 있습니다. 회사의 과도한 약속과 미달 납품으로 인해 시장은 여전히 조심스러운 입장입니다.
다행히도 Virgin Galactic의 투자 단계에서는 매 분기마다 현금 흐름 추세와 실질적인 이정표가 나타나므로 투명성이 제공될 것입니다. 잠재적인 지원자로 Richard Branson과 Virgin Investments의 부재는 Virgin Galactic이 약속을 이행해야 한다는 압력을 더욱 증폭시킵니다.
요약하자면, Virgin Galactic의 최근 재정적 어려움에도 불구하고 전략적 재편성 및 예상 현금 포지션은 투자자들에게 희미한 희망을 제공합니다. 그럼에도 불구하고 회사가 경쟁이 치열한 우주 탐사 산업에서 야망을 실현하기 위해 노력하고 있으므로 경계심이 필요합니다.