시장에 큰 영향을 미치는 0DTE 옵션
소매 및 기관 투자자들 사이에서 0DTE 옵션의 인기가 높아짐에 따라 올해에는 0DTE 옵션이 시장을 주도하는 주요 인물이 되었습니다. 옵션 거래량이 사상 최고치를 기록했지만 0DTE 계약의 증가율은 다른 모든 만료 기간을 훨씬 능가했습니다. 8월 Cboe 데이터에 따르면 이러한 단기 계약이 S&P 500 옵션 거래의 약 절반을 차지했습니다.
완벽한 폭풍: 매도를 증폭시키는 요인
투자자가 상당량의 S&P 500 풋옵션을 매수하는 경우, 이러한 거래의 반대편에 있는 시장 조성자는 하루 종일 주식 선물을 매도하여 헤지해야 합니다. 시장이 약해지면 시장 조성자는 일반적으로 자신을 보호하기 위해 더 빠른 속도로 매도하여 잠재적으로 하락세를 악화시킬 수 있습니다. Nomura의 McElligott는 약세 0DTE 거래로 인해 약 30억 달러 상당의 주식 선물이 매도되었다고 추정했습니다. 또한 대규모 기관투자가가 주식 매도, 채권 매수 등의 자산배분 거래에 참여하면서 주식 매도 압력이 더욱 높아졌습니다.
이러한 약세 거래와 기관 매도의 조합은 낙관적인 투자자들의 허를 찔러 급격한 반전을 가져왔습니다. Charles Schwab의 거래 및 교육 담당 이사인 Joe Mazzola는 긴장된 심리, 낮은 유동성, 0DTE 옵션 거래의 촉매제가 시장 움직임에 기여했다고 설명했습니다.
연말이 다가올수록 변동성이 더욱 커질 가능성
분석가들은 특히 연말이 가까워지고 예상되는 거래량이 감소함에 따라 유사한 변동성이 발생할 수 있다는 우려를 표명합니다. Cantor Fitzgerald의 주식 파생상품 거래 책임자인 Matthew Tym은 특히 불리한 시장 소식이 나올 경우 0DTE 옵션이 매도세를 증폭시킬 수 있다고 우려합니다. 그는 부정적인 상황이 발생할 경우 이러한 단기 계약이 시장 움직임을 악화시킬 가능성이 있음을 강조했습니다.