UPS에 대한 두 가지 관점
UPS는 최근 월스트리트에서 주목을 받고 있습니다. 두 투자은행 모두 UPS와 별도의 ‘투자자 미팅’을 갖고 목표 가격 수정을 촉발했기 때문입니다. BofA는 UPS가 올해 배송 성수기의 견고한 출발을 즐기고 있다고 보고했습니다. 그러나 2023년 4분기 예상 판매량 증가율 3~8%의 하단을 향해 가고 있는 것으로 보입니다. 그 결과 목표 가격을 높였음에도 불구하고 BofA는 중립 등급을 유지했습니다.
반면에 오펜하이머는 보다 긍정적인 전망을 갖고 있습니다. 투자은행은 UPS가 노조와 협상을 벌이던 불확실성의 시기에 UPS가 배송량 증가를 목격하고 잃어버린 고객을 성공적으로 되찾고 있다고 믿고 있다. 또한 그들은 UPS가 네트워크 흐름을 최적화하고 비용을 절감하여 회사의 이익 마진을 안정화하는 데 기여할 수 있는 진전을 이루었다고 언급했습니다.
UPS 주식은 매수인가요?
그러나 마진 개선 정도는 여전히 불확실하며 이것이 UPS의 현재 가치 평가인 16배 수익을 정당화하기에 충분한지 여부는 여전히 불확실합니다. 이익 감소와 이익률 감소에 대한 우려가 있습니다. 3~4%의 물량 성장과 4.1%의 배당 수익률에도 불구하고 UPS는 아직 16배의 적당한 P/E 비율을 완전히 정당화하지 못했습니다. 이익률은 팬데믹 이후 연속 감소를 경험했으며 최저점에서 개선되었지만 아직 팬데믹 이전 수준에는 도달하지 못했습니다.
더 높은 매출 성장이 향후 약한 마진을 상쇄할 수 있지만, 대부분의 분석가는 UPS가 이르면 2028년까지는 전염병 이전 수익성을 회복할 것으로 예상하지 않습니다. 따라서 회사가 단기적으로 달성할 가능성이 없는 수익 수준을 기준으로 UPS 주식의 가치를 평가하는 것은 위험한 전략이 될 수 있으며 잠재적으로 주식이 투자자에게 가치 함정으로 바뀔 수 있습니다.