중앙은행 중 BOJ의 독특한 위치
글로벌 이상치로 간주되는 BOJ는 세계에서 가장 비둘기파적인 중앙은행 중 하나로 올해를 마무리할 것으로 예상됩니다. 그러나 경제학자들은 금리 인상을 중단했거나 2022년 인하를 준비하고 있는 다른 선진국과 달리 곧 금리 인상을 시작할 수 있다고 예측합니다.
1월 통화여건 완화?
설문 조사에 참여한 경제학자 중 누구도 다가오는 회의에서 즉각적인 변화를 예상하지 못했지만, 이들 중 21%(28명 중 6명)는 BOJ가 1월에 현재 통화 조건을 해체하기 시작할 수도 있다고 추측했습니다. 이 가운데 다이와증권, 미쓰비시UFJ, 모건스탠리, 노무라증권, T&D자산운용 등은 BOJ가 1월 22~23일 회의에서 마이너스 금리 정책을 종료할 것으로 전망했다.
다이와 증권은 또한 BOJ가 장기 금리 지침 목표를 높이는 동시에 장기 금리의 급격한 상승을 방지하기 위해 수익률 곡선 통제(YCC) 프레임워크를 조정할 수도 있다고 제안했습니다. 이와시타 마리 다이와 증권 수석 시장 이코노미스트는 이번 달 마이너스 금리 해제와 관련해 BOJ 지도부에 지시를 내려 시장에 사전 알리는 것이 중요하다고 강조했다. 이와시타 총재는 마이너스 금리 정책을 폐지하더라도 BOJ는 금융 환경이 여전히 우호적이라는 점을 분명히 할 것이라고 언급했습니다.
4월 정책변화 예상
앞으로 여론조사에 참여한 경제학자들은 마이너스 금리 정책이 2024년 말까지 종료될 것으로 예상하는 경우가 점점 더 많아지고 있습니다. 여론조사에서 제기된 추가 질문에서는 4월이 마이너스 금리를 포기할 가능성이 가장 높은 기간으로 나타났습니다. 응답자의 61%(28명 중 17명)가 이 정책을 선택했습니다. 이토추 연구소의 나카하마 모에 연구원은 BOJ가 4월 물가 전망을 수정할 예정이며, 분기별 보고서에서 내년 봄 노동협상에서 임금 인상을 평가한 후 물가 목표가 달성될 것이라고 명시할 것이라고 설명했습니다. 나카하마는 또한 BOJ가 4월에 마이너스 금리와 YCC 정책을 동시에 종료할 것이라고 예측했습니다.
예금 금리 전망에 대해 이코노미스트 44명 중 10명은 내년 1~3월 분기 동안 예금 금리가 0.00%~0.10% 사이가 될 것으로 예상했습니다. 다음 분기에는 응답자 42명 중 28명이 이 비율이 0.00% 또는 0.10%가 될 것으로 예상했고, 2명의 참가자는 0.25%까지 올라갈 수 있다고 생각했습니다. 경제학자의 거의 90%(26명 중 23명)는 BOJ가 추가 조정을 하기보다는 YCC를 종료할 것이라고 말했습니다. 그 중 3명은 1월을 종료일로 예상했고, 1명은 3월, 10명은 4월, 1명은 6월, 5명은 7월을 선택했습니다.