미약한 회복에도 불구하고 완만한 정책 완화 기대
11월 중국의 신규 은행 대출 증가율은 예상보다 적어 중국 제2위 경제 규모의 미미한 회복을 예고했습니다. 중앙은행의 완화적 정책에도 불구하고 중국 은행들은 지난달 1조900억 위안(1517억3000만 달러)의 신규 위안화 대출을 확대했는데 이는 분석가들의 기대에 못 미쳤다. 이는 10월의 7,384억 위안보다 증가한 수치이며, 지난해 11월 발행된 신규대출 1조 2,100억 위안보다 낮은 수치이다. 분석가들은 중국 인민은행(PBOC)이 2024년 경제 회복을 지원하기 위해 앞으로 몇 주 동안 보다 온건한 완화 정책을 시행할 것이라고 예측합니다.
압도적인 신용증가와 가계대출
11월의 전반적인 신용 성장 증가는 부분적으로 국채 발행 증가로 인해 기대에 미치지 못했습니다. Capital Economics는 약한 신용 성장이 이러한 요인의 결과라고 지적했습니다. 한편 주택담보대출을 포함한 가계대출은 10월 346억 위안 감소한 데 비해 11월 2925억 위안 증가했다. 가계대출의 이러한 증가는 심화되는 부동산 위기와 높은 실업률로 인한 소비자 신뢰 약화의 영향을 반영합니다.
통화정책 및 지원조치
민성은행의 원빈 수석 이코노미스트는 지급준비율과 이자율을 낮추면 은행 시스템의 유동성을 안정시키고 금융비용을 줄일 수 있다고 제안했다. 판공성 중앙은행 총재는 팬데믹 이후 회복을 지원하기 위해 완화적인 통화 정책을 유지하겠다고 약속했습니다. 그러나 그는 또한 성장을 위한 인프라와 부동산에 대한 의존도를 줄이기 위한 구조 개혁의 필요성을 강조했습니다. 정치국에 따르면, 경제 회복을 촉진하기 위해 재정 정책을 적당히 강화할 것이라고 합니다. PBOC는 인플레이션 억제 정책을 강화하는 다른 주요 경제국과 달리 금리 인하, 현금 투입 증가 등의 조치를 이미 시행했습니다.
화폐공급과 총사회적융자
중앙은행 자료에 따르면 11월 M2 화폐 공급량은 전년 대비 10.0% 증가해 예상 증가율에 미치지 못했습니다. 11월 위안화 대출 잔액은 전년 동기 대비 10.8% 증가했다. 이 증가율은 10월의 10.9% 증가보다 약간 낮았다. 부외금융을 포함한 총사회적금융(TSF)의 연간 증가율은 10월 9.3%에서 11월 9.4%로 높아졌다. TSF의 이러한 성장에도 불구하고 11월의 수치는 10월의 2조 4500억 위안보다 낮았습니다.