은행은 최근 영국 자산에 대한 외국 신탁을 유지하고 취약한 주택 시장에 대한 추가 피해를 방지하기 위해 영란은행(BoE) 금리 인상 중단이 필요하다고 주장합니다.
MUFG는 브렉시트가 경제적 구조적 인플레이션을 부추겨 파운드화가 중기적으로 하락하게 할 것이라는 BoE의 평가에 동의합니다.
경직적인 인플레이션은 BoE가 인플레이션을 관리하기 위해 통화 정책을 과도하게 긴축해야 할 가능성을 더욱 높일 것이며, 이는 주택 시장에 더 큰 피해를 주고 영국 자산에 대한 외국인 투자를 감소시킬 것입니다.
영국의 인플레이션 문제를 악화시키는 브렉시트
은행은 근본적인 스털링 전망을 해치는 한 가지 핵심 요인이 근본적인 인플레이션의 약한 성과라고 믿고 있습니다.
가장 최근의 OECD 수치에 따르면 OECD 지역의 인플레이션은 고점 이후 1.4% 감소했지만 영국에서는 0.4%에 그쳤습니다.
MUFG에 따르면 영국은 2016년 이후 미국, 유로존, 일본보다 더 많은 인플레이션을 겪었습니다.
글로벌 인플레이션에 대한 우려가 한 번 더 커지면 파운드는 취약해질 것입니다.
최고 BoE 금리 희망은 외국 채권 수요 증가
인플레이션이 정점에 이르렀고 영란은행이 금리 인상을 멈출 수 있다는 희망이 금박에 대한 외국인 수요 증가의 핵심 요인입니다.
다만 금리 인상 우려가 다시 불거지면 추가 금매도가 이뤄질 가능성이 있다.
하우징 분야의 주요 취약성
영국 RICS 주택 조사는 MUFG에 따르면 조사 역사상 최악의 6개월 감소를 드러냈으며 가장 최근 데이터는 내일 나올 것으로 예상됩니다.
대출 금리가 더 높아지면 주택 시장은 훨씬 더 위험해질 것입니다.
BoE는 이상적으로 휴식을 취해야 합니다. 글로벌 인플레이션이 더 어려워지고 BoE가 필요 이상으로 긴축할 수밖에 없다면 GBP는 실적이 저조할 것입니다.