ECB 위원들의 일부 매파적 발언에도 불구하고 유로화는 USD 및 GBP 대비 하락했습니다.
일부 약한 보고서에도 불구하고 파운드는 여전히 괜찮습니다.
매우 음울한 -0.5%의 GDP 수치에도 불구하고 BoE는 아마도 인플레이션 지표에 대해 더 우려하고 있을 것입니다.
이번 주에는 목요일과 금요일 거래에서 급격하게 하락한 주식 시장 반전의 결과로 위험 선호도가 감소했습니다. 이는 Fed 연사들이 디스인플레이션에 대한 호소를 강화하고 비둘기파로 비춰지는 반면 ECB 위원들이 매파적인 언어를 증가시키더라도 사실입니다. EURUSD는 여전히 1.071 주변의 50dma 지지선을 유지하고 있지만 2월에는 거의 3% 하락했고 한동안 그랬던 것보다 약해 보입니다.
EURUSD에 대한 압박
매파적인 중앙은행으로부터 여전히 혜택을 받는 몇 안 되는 통화 중 하나는 유로이며 ECB는 다른 많은 통화처럼 진로를 바꾸지 않을 것입니다. 지난 주 ECB 회의는 일부 사람들이 기대한 만큼 공격적인 메시지가 아니었기 때문에 다소 실망스러웠지만 더 많은 인상이 있을 것이 분명하고 이번 주 독일의 인플레이션 수치는 추가 긴축의 필요성을 강화했습니다.
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독일 인플레이션 수치는 ECB가 인플레이션과의 장기전을 벌이고 있다는 것을 유로존에 늦게 상기시키는 역할을 했습니다.
은행은 3월부터 7조 9000억 유로 규모의 대차대조표를 2분기 말까지 매달 약 150억 유로씩 점진적으로 줄일 예정이다. 그러나 이는 증가할 수 있으며 ECB가 “송곳니를 보여달라”고 요청한 오스트리아 홀츠만(Holzmann)의 호소는 QT 프로그램의 가속화를 의미할 수 있습니다.
재투자는 올해 말에 완전히 중단될 것이지만, 시장은 이미 이를 예상하고 있어 재정 상황이 훨씬 더 타이트해질 것입니다. 이번 주 유로화가 계속해서 하락함에 따라 대차대조표의 진술이 제한적인 영향을 미칠 수 있음을 확인했습니다. EURUSD가 1.07에서 지지를 유지하고 있지만 좋은 소식에 하락하는 것은 종종 약세의 징조이며 오래 지속된 상승 추세가 거의 끝나가고 있습니다.
스털링이 권장됩니다
스털링은 음울한 데이터에도 불구하고 이번 주에 약간의 상대 강세를 보여주었는데, 이는 유로에서 일어난 것과 거의 정반대입니다.
목요일 GDP의 전월 대비 하락률은 -0.3% 대비 -0.5%로 예상보다 더 나빴습니다. 이러한 감소 중 일부는 파업에 기인할 수 있지만 영국 경제가 어려움을 겪고 있는 것은 분명하며 이는 1분기와 2분기까지 지속될 것으로 예상됩니다. 이는 경기 침체가 공식적으로 시작될 수 있음을 의미하며, 이는 파운드화에 나쁜 소식이지만 인플레이션과의 싸움이 가끔 0.2% 성장을 능가할 수 있기 때문에 BoE의 정책 선택에 큰 영향을 미치지 않을 수 있습니다. 금리를 다시 인상하기로 한 은행의 결정은 다음 주에 발표되는 임금 및 가격 통계에 따라 달라질 수 있습니다.