견고한 펀더멘털에도 불구하고 Energy Giants는 할인을 받고 있습니다.
에너지 거물인 TotalEnergies와 Shell은 환경, 사회 및 거버넌스(ESG) 투자가 대중화되면서 시장에서 급격한 가격 인하를 목격하고 있습니다. Artisan Global Value Fund의 매니저인 Dan O’Keefe에 따르면 이들 기업이 미국 기업인 Exxon Mobil과 Chevron의 절반 가치로 거래할 합리적인 이유가 없습니다.
유럽 투자자의 ESG 초점
유럽의 투자자들은 종종 ESG 고려 사항에 더 많은 관심을 기울이기 때문에 현지 에너지 회사에 투자할 가능성이 적습니다. O’Keefe에 따르면 우스꽝스러운 경제 상황이 무한정 지속될 수 없기 때문에 미국과 유럽 에너지 비즈니스의 차이는 궁극적으로 사라질 것입니다.
TotalEnergies와 Shell이 가지고 있는 자연스런 강점
할인에도 불구하고 Shell과 TotalEnergies는 둘 다 바람직한 투자가 될 수 있는 강력한 펀더멘탈을 가지고 있습니다. 시장에서 가장 저렴한 에너지 포트폴리오 중 하나인 TotalEnergies는 손익분기점도 가장 낮습니다. 두 회사 모두 상당한 규모의 액화천연가스(LNG) 사업을 운영하고 있으며 재무 상태가 견고하며 거의 모든 무료 현금 흐름을 배당금 및 자사주 매입의 형태로 주주들에게 분배합니다.
2050년 탄소중립
TotalEnergies와 Shell은 모두 기후 변화에 대해 걱정하는 개인에 대응하여 2050년까지 탄소 중립을 달성하겠다고 약속했습니다. 그들은 또한 재생 에너지 분야에서 회사를 운영하고 있으며 TotalEnergies는 2030년까지 재생 에너지 생산 능력을 100GW로 높일 계획입니다.
재생 에너지로 인한 이익 가능성
에너지 주식의 재생 에너지 회사는 전통적인 탄화수소 산업에 필적하는 자본 수익을 창출해야 하므로 일부 투자자는 이를 경계합니다. 그러나 O’Keefe는 재생 에너지의 잠재적인 수익성에 대해 낙관적이며 TotalEnergies의 재생 에너지 포트폴리오가 향후 몇 년 동안 드러날 중요한 가치를 가지고 있다고 생각합니다.
좌초 자산의 가능성이 없습니다.
재생 가능 에너지원으로의 전환으로 인해 좌초된 에너지 자산의 가능성은 이 두 주식에 영향을 미치는 또 다른 ESG 관련 위험입니다. O’Keefe는 재생 가능한 에너지원이 화석 연료를 대체할 것으로 예상되지 않기 때문에 이러한 변화가 온다 하더라도 더디게 일어날 것이라고 생각합니다.
에너지 가격 전망
특히 중국의 개방과 함께 세계 경제의 확장으로 인해 향후 몇 년 동안 현재 수준을 유지하거나 증가할 것으로 예상되는 에너지 비용에 대한 예측은 화석 연료 회사에 중요한 고려 사항입니다.
결론적으로 TotalEnergies와 Shell은 ESG 투자, 특히 LNG 운영 및 배당금의 결과로 할인을 경험하면서 본질적인 강점과 매력적인 투자 전망을 가지고 있습니다.