이자율 및 주식 시장 활동
연방기금 선물은 금요일 현재 연말 기준 4.89%, 최고치 5.17%를 예상하고 있습니다. 이 숫자는 Bank of the West의 선임 경제학자인 Scott Anderson의 연구에서 언급되었습니다.
그러나 시장은 여전히 연방기금 금리가 4.9%에 조금 못 미치고 2월 1일 파월 연준 의장의 기자회견 이후 연 4.4%로 마감할 것으로 예상하고 있었습니다. 이는 2월 3일 폭발적인 1월 고용 데이터 발표로 바뀌었습니다. 공급 관리 연구소(Institute for Supply Management)의 서비스 지수 상승.
연준 회의 이후 정책에 민감한 2년 만기 국채 수익률은 39bp나 크게 증가했습니다. Anderson에 따르면 “시장이 반응하기 시작했지만 금리는 현재 상황을 반영하기 위해 아직 갈 길이 멀다.” 앤더슨은 “수익률 곡선의 짧은 끝에서 나타나는 이러한 큰 금리 변화는 올바른 방향으로 나아가는 큰 발걸음”이라고 덧붙였습니다.
증시 반응
S&P 500은 예상치 못한 단기 금리 상승의 결과로 2023년 최악의 주간 실적을 기록했으며, 이는 주식 시장 투자자들에게 영향을 미칠 것으로 보입니다. 한편 이전에 호황을 누렸던 나스닥 종합지수는 5주간 연속 우승을 기록했습니다.
Bulls는 아직 역발상자들에게 위험을 초래할 만큼 충분한 숫자는 아니지만 더 자주 나타나고 있습니다. 이전에 어려움을 겪었던 기술 관련 주식은 2022년의 시장 붕괴를 반영하여 2023년에 회복되었습니다. S&P 500은 올해 6.5% 증가한 반면 기술 중심의 Nasdaq Composite는 약 12% 증가했습니다. 다우 존스 산업 평균 지수는 올해 2.2% 상승에 그쳤지만 2022년에는 다른 산업 평균 지수를 능가했습니다.
지난해 여름부터 개인투자자들의 주식 매수가 더욱 공격적으로 이뤄지면서 안전을 위한 풋매수에서 시세차익을 걸기 위한 콜매수로 옵션 활동의 초점이 옮겨갔다. Nationwide의 투자 분석 책임자인 Mark Hackett에 따르면 기관 투자자들은 특히 IT 및 관련 산업에서 주식에 대한 저체중을 새해에 시작했습니다. 이는 전년도의 시장 격변 때문입니다. 그들은 이제 추격전을 강요하고 랠리를 강화하는 FOMO를 느낍니다.
경제 문제
1월 고용지표에서 강조된 뜨거운 노동시장과 기타 건전한 경제 신호로 인해 연준이 예상보다 할 일이 많을 수 있다는 우려가 있습니다. 일부 경제학자와 전략가들은 경제가 침체를 피했지만 연준이 예상보다 더 많은 금리를 인상해야 하는 “불착륙” 시나리오에 대해 경고하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 국채 금리 상승에도 불구하고 주식은 주로 일정하게 유지되었습니다.
견고한 고용 통계와 기타 고무적인 경제 지표에 의해 촉발된 낙관론 때문에 주식은 금리 인상에서 살아남았습니다. 시장이 이미 “매파의 절정”을 고려했다는 생각은 인플레이션이 다시 돌아올 조짐이 보인다면 더 이상 사실이 될 수 없습니다. 1월 소비자 물가 지수는 화요일에 발표될 예정이며 광범위하게 모니터링될 것입니다. 경제학자들은 월 0.4%, 연 6.2% 증가를 예상하고 있습니다.
Sevens Report Research의 설립자인 Tom Essaye에 따르면 “1) CPI 가격이 회복되지 않고 2) 주요 경제 수치가 안정세를 보이고 있다”는 것은 금리 상승과 함께 주식이 계속 좋은 성과를 거두기 위해 매우 중요합니다.