시장 통찰력: USDJPY, Meme Stocks, Dow Jones, VIX 및 Fed Funds
이 마지막 세션에서 시장은 위험 추세의 변화에 더 민감한 것으로 나타났습니다. 밈 주식에서 약간의 난기류와 연준 의장 Jerome Powell의 Q&A에 대한 불안이 나타났습니다. 그럼에도 불구하고 벤치마크 위험 자산은 반등할 수 있었고 일부 사람들은 이것이 진정한 낙관주의의 표시일 수 있다고 생각했습니다. 특히 이번 주의 남은 가벼운 경제 일정을 감안할 때 이 모멘텀이 유지될 수 있는지 보는 것은 흥미로울 것입니다.
이번 주 초에 Bed Bath & Beyond 주식의 급등을 포함하여 많은 잠재적인 시장 교란 요인이 억제되었습니다. 이는 경험이 없는 거래자들이 빠른 이익을 추구하기 위해 시장에 몰려들었던 2021년 첫 몇 달 동안의 시장 행동을 반영했습니다. 회사가 10억 달러의 주식 매각 또는 파산 위험을 공시한 후 주가가 49% 하락했지만 그 결과 GME와 AMC를 제외하고 Nasdaq 100은 좋은 성과를 거두었습니다. 소매 익스포저, 숏런, 위험 자산에 대한 저렴한 프리미엄 사이의 시장 불일치에도 불구하고 시장의 재조정은 기정사실이 아닙니다. S&P 500과 Nasdaq 100은 5개월 최고치에 근접하고 있지만 Dow의 향후 실적이 주요 초점이 될 것입니다.
위험 시장은 연준의 금리 전망과 그에 따른 국채 금리 인상을 고려해야 합니다. 지난 금요일 고용 및 서비스 부문 수치가 강세를 보였음에도 불구하고 연준의 명시된 금리 목표에 대한 시장의 할인은 월요일 마감으로 감소했습니다. Powell의 발언은 연준의 입장과 일치하므로 다음에 일어날 일에 대해 추측할 여지가 많지 않습니다. 2023년 하반기에 금리가 소폭 하락할 것이라는 전망이 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만 달러화는 새로운 근본적인 성장 동력이 필요할 수 있습니다.
시장은 금리 예측에 대한 황소와 곰 사이의 지속적인 논쟁에 의해 여전히 상당한 영향을 받고 있습니다. VIX 변동성 지수는 현재 19 근방으로 이전 저점보다 높지만 여전히 1년 중 가장 낮은 침체 수준에 매우 가깝습니다. 이는 변동성이 크게 감소하지 않을 수 있지만 시장이 갑자기 하락할 위험이 여전히 존재한다는 것을 의미합니다. 일본의 통화정책이 연준이나 달러와 비교하여 의심의 여지가 없다는 점을 감안할 때 USDJPY는 달러를 기준으로 하는 기축통화로서 위험회피의 증가에 가장 취약합니다.
다가오는 경제 일정에서 시장을 움직이는 사건에 대한 가능한 방아쇠는 많지 않습니다. Powell의 발언은 명확한 방향을 제시하지 못할 수 있으며, 전통적으로 지역 회장과 이사회 구성원이 FOMC의 “하우스 관점”에 동의하지 않을 때 시장 변동성은 그다지 높지 않았습니다. 미국 대통령의 국정연설에는 일반적으로 시장을 움직이는 행사는 아니지만 성장 전망 및 부채 한도와 같은 문제가 포함될 수 있습니다. 실적 시즌이 아직 진행 중이지만 CVS, Uber, Yum!, Walt Disney, Robinhood와 같은 조직의 기업 보고가 중요한 지수나 전체 시장의 방향을 바꾸게 할지는 의문입니다.