人的資本の分析
「人的資本係数」分析では、企業の目標に向かって働く人々によって生み出される経済的価値が考慮されます。それは 6 つの「固有」次元と 1 つの「外部」要素を識別します。これらの寸法には次のものが含まれます。
- 直接管理: 従業員がマネージャーから感じている尊敬のレベルを測定する
- 感情的なつながり: 従業員がどれだけ感謝されているか、仕事に意味を見出しているかを評価する
- エンゲージメントとリーダーシップ: 従業員のプライド、忠誠心、モチベーション、会社のビジョンに対する信念のレベルを評価する
- 組織の連携: 従業員が会社の目標と自分の目標が一致していると感じているかどうかを判断する
- 組織の有効性: 従業員が会社の成果の質と会社のブランドに対する敬意のレベルをどのように認識しているかを測定する
- 報酬: 報酬、労働時間、トレーニング、キャリアアップなどの外部要因を考慮する
インデックス内の銘柄の選択には、「人的資本要因」の構成要素のみが使用されます。
HAPI としても知られるハーバー ヒューマン キャピタル ファクター米国大型株 ETF は、カナダ帝国商業銀行が開発した CIBC ヒューマン キャピタル インデックスに連動しています。このインデックスには通常、インデックスの年次再構成中に Irrational Capital によって特定された 150 銘柄が含まれます。
この 150 銘柄は、時価総額順に米国上場企業の上位 500 社の株式で構成される Solactive GBS 米国 500 指数の構成銘柄から選択されています。ソルアクティブ指数は S&P 500 に似ていますが、特定の企業を除外する可能性のある追加の定性的要因がありません。
CIBC ヒューマン キャピタル インデックスは、修正されたキャップ ウェイト戦略に従っており、年次再構成中に個別銘柄は時価総額によってウェイト付けされますが、5% または Solactive GBS 米国 500 インデックスにおけるウェイトの 5 倍の上限が適用されます。また、この指数は、ソルアクティブ指数のセクターの重み付けと一致するよう努めており、必要に応じてこれらの重み付けを達成するために上場投資信託を利用します。
ハーバー ヒューマン キャピタル ファクター米国大型株 ETF は、2022 年 10 月 12 日に発売されました。保有銘柄は 151 銘柄ですが、比較的集中しており、上位 10 銘柄がポートフォリオの 42% を占め、上位 15 銘柄がポートフォリオの 42% を占めています。 50% 以上。
環境、社会、企業統治 (ESG) 戦略は、いくつかの批判に直面しています。これらの戦略は、投資家が世界にプラスの影響を与えると思われる企業にポートフォリオを集中できるようにすることを目的としています。 ESG モニタリングでは、環境責任と企業の持続可能性への取り組みが強調されることがよくあります。さらに、企業は ESG の社会的側面に対処するために、多様性、公平性、および包括性のポリシーを強調しています。ファンド マネージャーの中には、強力なガバナンスを示すために株主投票への参加報告を重視する人もいます。
HAPI は「人的資本要因」と従業員の満足度のみに基づいて企業をスコアリングする指数を追跡していますが、これを ESG ファンドとみなすことはできません。環境基準の遵守や製品の性質に基づいて企業を排除するものではありません。たとえば、タバコ会社の株式を保有しています。
ESG は依然として個人投資家の好みに左右されます。ハーバーは、より良いリターンが期待できるという信念に基づいて、HAPI と 2 つの関連ファンドを立ち上げました。 ESG 投資環境では、通常、環境やガバナンスを柱とした商品が多くなりますが、社会的側面はあまり表現されていません。 HAPI は、ESG の社会的側面に取り組むことを目的としています。
ハーバーは、Irrational Capital の分析を利用した他の 2 つのファンドも提供しています。ハーバー ヒューマン キャピタル ファクター米国小型株 ETF とハーバー ヒューマン キャピタル ファクター アンコンストレインド ETF です。これらのファンドは均等加重アプローチを採用し、人的資本係数スコアが最も高い大型株と中型株の株式を 70 ～ 100 株の範囲で保有します。