モルガン・スタンレーの投資と市場の成長
モルガン・スタンレーの資産管理部門は、民間信用ポートフォリオを中期的に500億ドルに拡大することを目指している。この戦略には、大規模な投資家から資金を集めて企業に融資を提供することが含まれます。モルガン・スタンレーのプライベート・クレジットおよびエクイティのグローバル責任者であるデビッド・ミラー氏は、同行がすでにこの事業に3億ドル以上を投資し、約250億ドルの資産を蓄積していることを明らかにした。これらの資産のほとんどは政府系ファンドや保険会社などの機関投資家からのものです。残りの部分は富裕層から調達されます。
ミラー氏は、民間信用市場全体が現在2兆ドルという驚異的な規模に達していると推定している。民間信用、特に直接融資の増加は、負債を抱えた企業へのリスクの高い融資に対する銀行の融資コストが増大した規制の強化に起因していると考えられる。その結果、アレス・マネジメント、KKR、ブラックストーンなどの民間金融業者が参入した。しかし、ウォール街の銀行が直面する制約にもかかわらず、彼らは独自のバランスシートを使用するのではなく、投資家から資金を集めることでなんとか参加してきた。この資本のかなりの部分が民間信用に割り当てられると報告されています。
JPモルガンとウェルズ・ファーゴの取り組み
この傾向に合わせて、JPモルガンは資本金の100億ドルを民間信用のために確保したと言われている。同銀行は、この特定の部門で提携することに関心のある外部投資家も求めている。一方、ウェルズ・ファーゴはプライベート・エクイティ会社センターブリッジ・パートナーズと提携し、北米の中堅・家族経営・非公開企業への直接融資に重点を置いた事業を立ち上げた。
モルガン・スタンレーの北米プライベート・クレジット共同責任者兼直接融資責任者のジェフ・レビン氏は、連邦準備制度による金利引き下げの予想により、従来型銀行が直接融資業者と比較して融資市場での競争力が高まっていることを強調する。金利が引き下げられると、銀行はリスクの高い融資に対して企業に課す利息が減り、通常は高い金利を請求する民間信用参加者よりも企業が魅力的になる。レビン氏は、シンジケート市場の活動が活発化し、銀行がより積極的になる可能性があるものの、大規模取引では民間信用の割合が減少する可能性があると考えている。それにもかかわらず、民間信用セクターは引き続き成長すると予想されています。
モルガン・スタンレーの資産管理部門の下で運営されているプライベート・クレジット・グループは、約60人の銀行家を雇用し、投資銀行家と協力して融資を組成している。レビン氏のリーダーシップの下、このグループは160億ドルの民間融資ポートフォリオを管理し、中堅企業や大企業を含む多様な企業に融資を提供している。