狭いリーダーシップに対する懸念の高まり
しかし、専門家らは、このテクノロジーへの偏った焦点は初期の強気市場の典型ではないと警告しています。通常、経済見通しに対する信頼が高まるにつれて、幅広いリーダーシップが発揮されます。元メリルリンチのチーフ投資ストラテジストであるバーンスタイン氏は、今日の投資家にとって貴重な教訓を秘めている 1990 年代後半のテクノロジーバブルとの類似点を指摘しています。
バーンスタイン氏によると、現在の市場パフォーマンスは、投資家が「7 つの成長ストーリー」だけに固執していることを示唆しています。こうしたテクノロジーの進歩は確かに変革をもたらしますが、1990 年代のバブルのピーク時にハイテク株の多いナスダックを購入した人は損益分岐点まで 14 年待たなければならなかったということを投資家に思い出させます。
テクノロジーの先を見据えて
人工知能とその経済に革命をもたらす可能性をめぐる誇大宣伝の中で、投資家はサプライチェーンのリショアリングなど、他の重要な進展を見落とすことがよくあります。バーンスタイン氏は、小型株、景気循環株、工業株、米国以外の株式などの資産が追いつき、魅力的な投資機会を提供する準備ができていると考えています。
さらに、バーンスタイン氏は分散の重要性を強調し、2023 年の歴史的に狭い市場に対抗するために「最大限の分散」に焦点を当てることを提案しています。これには、少数の銘柄に集中したポジションを拒否し、より幅広い投資オプションを模索することが含まれます。
市場拡大の兆し
市場は主にマグニフィセント セブンによって支配されてきましたが、これらの個別銘柄が 2023 年の唯一の勝者ではないことに注意することが重要です。チャールズ シュワブのシニア投資ストラテジスト、ケビン ゴードン氏は、これらの銘柄の重要な貢献が重要であることを強調しています。 S&P 500 の上昇の主な理由は、その巨額の時価総額によるものです。
たとえば、Apple Inc. は 49% の上昇率で上位銘柄には入らないかもしれませんが、その時価総額は 3 兆ドルなので、指数全体を大きく動かす存在となっています。したがって、2023 年の上昇相場の特徴は、超大型ハイテク株のパフォーマンスというよりも、最近まで市場の他の銘柄のパフォーマンスが低かったことにあります。
経済の不確実性が後退し、金利が明確になるにつれて、市場の残りの部分が追いつくことが期待されています。深刻な景気後退の懸念は後退し、連邦準備理事会は利上げを終了する可能性が高く、2024 年に利下げに移行する可能性を示唆しました。
今年は少数の勝者を逃した銘柄選びにとって厳しい年だったが、ゴードンのような専門家は、投資家が巨大株を売却して市場の残りの部分に投資するという劇的な変化という考えを軽視している。代わりに、彼らは、ハイフライヤーの成功を損なうことなく、残りの市場が追いつくというシナリオを予想しています。