小売売上高が予想外に増加
11月の米国小売売上高は予想外の増加を記録し、年末商戦が好調にスタートしたことを示した。この急騰と大幅な値引きにより、差し迫った景気後退への懸念が和らぎ、経済が今四半期も安定した成長を続けることが示唆された。商務省は、10月の0.2％減に続き、先月の小売売上高は0.3％増加したと発表した。エコノミストらは０．１％の若干の減少を予想していた。借入コストと価格の上昇にもかかわらず、売上高は前年比4.1％増加しており、依然として景気後退を防ぐには十分である。
消費者の回復力と利下げ期待
小売売上高の回復は、堅調な労働市場のおかげで消費者の回復力を示しました。この予想外の上昇は、米連邦準備制度理事会（FRB）の新たな経済予測に示されているように、早期利下げに対する金融市場の期待にも疑問を投げかけている。これらの予測は、連邦準備理事会が以前に予想されていたほど迅速かつ広範囲に利下げしないことを示唆している。ネーションワイドの首席エコノミスト、キャシー・ボジャンチッチ氏は、堅調な経済活動は「ソフトランディング」を裏付けており、FRBの慎重なアプローチを市場に示すシグナルとなるはずだと述べた。
小売売上高の内訳
先月の小売売上高の増加は主にオンライン売上高によるもので、10月の0.3％減から1.0％回復した。このほか、スポーツ用品店、ホビー店、楽器店、書店の売上高も１．３％増加した。衣料品店の売上高も0.6％増と目立った。しかし、電子機器および家電量販店の売上高は、おそらく値引きの影響で 1.1% 減少しました。建材・園芸用品販売店の売上高は０．４％減少した。ガソリンスタンドの収入は 2.9% という大幅な減少となり、これは主に 1 ガロンあたり 20 セントを超えるガソリン価格の下落の影響を受けました。
消費支出の前向きな見通し
エコノミストらは、主に11月の商品価格の下落により、今四半期のインフレ調整後の個人消費の伸びはまずまずの伸びを示していると考えている。多くの米国人が感謝祭の休暇中に家族と過ごすために旅行するため、サービスへの支出も増加すると予想される。その結果、エコノミストらは現在、第４・四半期の個人消費が年率２．７５％も増加する可能性があると予測している。これは、前四半期の3.6％の成長率に続き、以前の予想である約2.0％よりも高いです。
企業在庫と GDP 成長率
国勢調査局の別の報告書によると、10月の企業在庫は0.1％減少し、6月以来初めての減少となった。これは９月の０．２％上昇後に起きた。ゴールドマン・サックスのエコノミストは第４・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）成長率予想を従来予想の１．４％から１．５％に引き上げた。第３・四半期の経済成長は力強い労働市場に支えられ５．２％加速した。
要約すると、11月の米国小売売上高が大幅な値引きとオンライン販売によって予想外に増加したことは、個人消費の前向きな見通しを示唆している。この急騰により潜在的な景気後退への懸念が軽減され、今四半期の経済の緩やかな成長軌道が支えられた。さらに、堅調な労働市場は消費者の回復力を高めており、その結果、早期利下げに対する市場の期待に疑問が投げかけられている。エコノミストらは、商品価格の下落とサービスへの支出の増加により、第４・四半期の消費支出が当初の予想を上回る可能性があると予想している。