反トラスト規制当局が合併を精査
ビジネスの専門家と当局は、合併と買収の長所と短所について長い間議論してきました。マージは、水平または非水平のいずれかです。競争力を低下させ、価格に影響を与える可能性があるため、同じ業界内の企業間で行われる水平合併は、競争当局による厳しい審査を受けることがよくあります。一方、コングロマリットまたは垂直合併は、伝統的に問題の少ない非水平合併と見なされてきました。
非水平合併の課題
反トラスト規制当局は最近、非水平的合併にますます異議を唱え始めています。たとえば、英国の競争市場庁 (CMA) は、Facebook に Giphy の買収を取り消すよう強制し、Microsoft による Activision Blizzard の買収がゲーム業界の競争を低下させるという最初の調査結果を発表しました。 FTC は、Illumina と Grail の合併に対する挑戦に敗れました。
ビッグテックの反トラストに関する懸念
Facebook、Google、Microsoft などの主要なテクノロジー企業に対する懸念は、非水平的買収に関する反トラストスタンスの高まりの主な要因です。ネットワークの強さにより、これらの企業は、製品が優れており、消費者にとってより魅力的だったため、市場のリーダーに急速に成長しました.しかし、規制当局は現在、これらの企業が企業買収を通じて拡大することを許可されるべきだったかどうかについて議論しています。
シカゴ・スクール・オブ・アンチトラストからの洞察
1970 年代を振り返ると、シカゴ大学に所属する反トラスト専門家グループが、垂直合併は有害である可能性があるという考えに異議を唱えたとき、反トラスト政策の現状を理解することは非常に重要です。独占企業は垂直統合を通じて市場支配力を高めることはできないと主張する「1つの独占利益」論は、彼らによって開発されました.この仮説は、何十年にもわたる反トラスト法の基礎となり、非水平的合併を好意的に見ていました。
将来の規制上の懸念
規制当局は現在、垂直統合された企業がその権限を利用して、価格以外の面でサプライ チェーンの競争を抑圧する可能性を懸念しています。規制当局は、Microsoft と Illumina の場合、ライバルが必要なツールや商品を拒否されていることに懸念を表明しました。規制当局は、そのような制限が有益かどうかを判断し、市場がどのように変化するかを予測するという難しい問題に直面しています。
ヨーロッパおよび英国の反トラスト法
英国では、CMA がイニシアチブを取り、テクノロジー業界の巨人同士の合併を妨害しており、最近、合併後の市場開発により大きな重みを与えるように政策を修正しました。米国のように法廷に行く代わりに、英国とヨーロッパでは競争訴訟が行政的に処理されます。
結論
非水平的合併に対する反トラストのアプローチは変化しましたが、それにもかかわらず、反トラスト運動の起源と、大企業は本質的に悪であると感じていた過度に熱心な当局が反トラスト運動にどのように反応したかを思い出すことは非常に重要です。 Nvidia や Arm などの一部の企業は、法的な紛争を恐れて買収計画を断念しました。この分野で現在最も恐れられている機関の 1 つは、英国の競争市場庁でしょう。