ブラックロックの統計に示されているように、この動きは、世界の株式市場の主導権が弱々しく後退していることを示しています。
MSCI 中国指数とユーロ ストックス 600 指数はいずれも 10 月初旬からそれぞれ 20% 以上上昇し、S&P 500 の 16.2% の上昇を上回っています。米ドルを通貨のバスケットと比較する DXY 指数は、同じ時間枠で 7.9% 減少しました。
ブラックロックの統計によると、これにより、投資家は主に米国の投資家から、ヨーロッパの株式に焦点を当てた ETF に 73 億ドルを費やすようになり、2022 年 1 月以来最大の金額になりました。
純額の 159 億ドルが新興国市場の ETF に投資され、これは 12 か月ぶりの高水準です。この資金の大部分は、米国 (90 億ドル) と EMEA 地域 (53 億ドル) に上場しているファンドからのものです。
過去最高の 18 億ドルが Emea 取引所に上場された ETF から、21 億ドルが米国本拠地の ETF からもたらされました。総額のうち、約 73 億ドルが単一国のファンドに流れ込み、中国に焦点を当てたビークルが大半を占めていました。
これは昨年6月以来、最大の流入でした.Covidの制限が以前に緩和され、当局は異常な取り締まりの後、中国のハイテクセクターを取り締まるよりリラックスした態度をほのめかしていました.
リフィニティブ リッパー エメア リサーチの責任者であるデトレフ グロー氏によると、「中国での再開と新型コロナウイルスゼロ政策の終了により、中国が今年の新興市場の成長を加速させ、牽引する可能性が高いと見ています。」グローはまた、多くの発展途上国が中国の商品需要の増加から利益を得るだろうと予測した.
BlackRock の iShares 部門で Emea 地域の投資戦略責任者を務める Karim Chedid 氏によると、さまざまな中国のベンチマークに対する需要が高まっています。
Chedid 氏によると、中国の経済活動再開の第 1 段階はテクノロジー セクターに集中していたのに対し、第 2 段階では一般的なエマージング市場の購入が増加しました。
中央銀行の引き締めにもかかわらず、ドル安と債券金利の低下により「金融状況は前月に緩和した」ことを考えると、彼は後者が続くと考えた。
さらに、チェディッドは、中国主導の上昇の第3段階を予測しました。これには、家庭用家具や基本的な資源産業の株式など、中国の発展の復活に有利な立場にある先進市場企業の株式を購入することが含まれます。
リーガル・アンド・ゼネラル・インベストメント・マネジメントのインデックスおよびETFのグローバル責任者であるハウイー・リー氏によると、1月のフローは地域市場間の「相対価値を反映している」。
李氏によると、「劇的な金融引き締め」は2022年にヨーロッパでより強く感じられ、市場は米国の景気後退が間もなく始まると予想しているようだ.
彼は、2023年中に米国よりもユーロ圏でより多くの利上げが予想されるため、ドルに対してユーロがさらに上昇する可能性が高く、ウォール街は外国人投資家にとってあまり魅力的な市場ではない.
Glow は、ヨーロッパの投資家が、自国の市場が米国の市場よりも構造的に優れていると考える点はないと主張しました。
新興国市場の ETF からの債券も、90 億ドルが市場を離れた 2022 年の最初の流出年に続いて、2 か月連続で 22 億ドルの流入を記録しました。
彼らが引き出した126億ドルで、投資適格のクレジットETFは、記録上3番目に大きい月間流入を記録しました。
ハイイールド ETF も 24 億ドルをもたらし、12 月の 9 億ドルの資金流出を相殺しましたが、それでも 10 月と 11 月よりははるかに少なくなっています。
Chedid は、アメリカ人は、米国の投資適格債から米国のハイイールド債に切り替えて債務の格付けを変更するのではなく、欧州の投資適格債に多様化することで資金を増やしていると考えていました。
金利上昇が経済に与える影響を予測することは難しいため、高利回りの投資はより慎重に扱われていると彼は付け加えた。
Emea に上場しているファンドは 57 億ドルという多額の資金を受け取り、そのうち 36 億ドルが株式 ETF に投資され、7 月以来最大の額となりました。
これまでで 3 番目に多い金額である 8 億 5,500 万ドルは、米国に上場している競合他社から差し引かれました。