市場の洞察: USDJPY、Meme Stocks、Dow Jones、VIX、および Fed Funds
この最後のセッションでは、ミーム株に混乱が見られ、FRB のジェローム・パウエル議長の Q&A をめぐって不安が見られるなど、市場はリスク傾向の変化に対してより敏感であることが示されました。それにもかかわらず、ベンチマークのリスク資産は回復することができました。これは、これが真の楽観主義の兆候である可能性があると考える人々を導きました。この勢いが維持できるかどうか、特に今週の残りの軽い経済カレンダーを考えると興味深いでしょう。
週の初めには、多くの潜在的な市場の混乱要因が抑制されました。これには、Bed Bath & Beyond の株価の急上昇が含まれます。これは、経験の浅いトレーダーが急速な利益を求めて市場に押し寄せた 2021 年の最初の数か月の市場の動きを反映しています。同社が 10 億ドルの株式売却または倒産リスクを開示した後、株価は 49% 下落しましたが、GME と AMC を除いて、Nasdaq 100 は結果として好調に推移しました。市場では、リテール エクスポージャー、ショート ラン、およびリスク資産の割安なプレミアムが一致していませんが、市場のリバランスは当然のことではありません。 S&P 500 と Nasdaq 100 は 5 か月ぶりの高値に近づいていますが、ダウの将来のパフォーマンスが主な焦点となります。
リスク市場は、FRB の金利予測とそれに続く国債利回りの上昇を考慮に入れなければなりません。先週の金曜日の雇用とサービス部門の数字は強かったが、FRB が発表した金利目標に対する市場のディスカウントは、月曜日の取引終了までに減少した。パウエル議長のコメントは FRB の立場と一致しているため、次に何が起こるかについて推測する余地はあまりありません。 2023 年後半のわずかな利下げの予測は、ある程度の影響を与える可能性がありますが、ドルは成長の新たなファンダメンタル ソースを必要とする可能性があります。
市場は、強気派と弱気派の間で進行中の金利予測に関する議論によって、依然として大きな影響を受けています。現在、VIX ボラティリティ インデックスはわずかに 19 前後で、これまでの安値よりは高くなっていますが、それでも 1 年間で最も低い落ち込んだレベルに非常に近い状態です。これは、ボラティリティが大幅に低下することはないかもしれませんが、予想外の市場下落のリスクがまだ存在することを意味します。 FRB やドルと比較して日本の金融政策に疑いの余地がないことを考えると、USDJPY は、リスク回避の増加に対して最も脆弱なドルに基づく主要通貨です。
近づいている経済カレンダーで、市場を動かすイベントのトリガーとなる可能性のあるものは多くありません。パウエル議長のコメントは明確な方向性を示していない可能性があり、伝統的に、地域の大統領や理事会メンバーがFOMCの「下院の見解」に同意しない場合、市場のボラティリティはそれほど高くありませんでした.米国大統領の一般教書演説には、成長予測や債務上限などの問題が含まれる場合がありますが、これは通常、市場を動かす機会ではありません。決算シーズンはまだ続いていますが、CVS、Uber、Yum!、Walt Disney、Robinhood などの組織からの企業レポートが重要な指標や市場全体の方向性を変えるかどうかは疑わしいです。