Espansione della base clienti e del marchio Premium
Anche se American Express addebita una commissione annuale per le sue carte di credito, genera entrate principalmente dalle transazioni con carte di credito. I commercianti pagano una piccola commissione ad American Express per l’elaborazione dei pagamenti dei clienti. Nel 2023, i clienti hanno speso quasi 1,5 trilioni di dollari sulla rete di carte American Express, generando entrate da transazioni pari a 33,4 miliardi di dollari, pari al 55% delle entrate consolidate dell’azienda.
In particolare, American Express ha guadagnato terreno tra i clienti Millennial e Gen Z più giovani, aggiungendo circa 3 milioni di nuove carte alla sua rete ogni trimestre dall’inizio del 2022. I ricavi delle transazioni provenienti da queste fasce d’età sono cresciuti del 15% su base annua Quarto trimestre del 2023. Nonostante la concorrenza delle grandi banche e di altri emittenti di carte di credito, il riconoscimento decennale del marchio American Express negli Stati Uniti rende difficile per i concorrenti minarne la posizione nella mente dei consumatori.
Espansione della distribuzione internazionale
La mancanza di distribuzione di American Express rispetto ai rivali Visa e Mastercard era un ostacolo dieci anni fa. Tuttavia, l’azienda ha fatto passi da gigante in questo settore. Nel 2014, il tasso di accettazione da parte dei commercianti negli Stati Uniti era pari all’80%, ma da allora è cresciuto fino al 99%. Questo miglioramento del tasso di accettazione migliora la proposta di valore per i clienti e ha contribuito alla crescita dei ricavi delle transazioni negli ultimi dieci anni. American Express si concentra specificamente sull’aumento dell’accettazione nelle principali città con una spesa elevata, tra cui Londra e Singapore. Nel 2021, 17 di queste città prioritarie hanno registrato un tasso di accettazione da parte dei commercianti superiore al 75%.
L’espansione dell’accettazione internazionale offre ad American Express l’opportunità di aumentare la spesa tra i viaggiatori americani all’estero e di attirare clienti da nuovi mercati come Regno Unito, Australia e Giappone. Questo sviluppo strategico sarà cruciale poiché American Express cercherà di continuare a incrementare la spesa della propria rete nei prossimi cinque-dieci anni, considerando la sua già significativa presenza negli Stati Uniti.
Prezzo delle azioni ai massimi storici e valutazione interessante
A seguito di impressionanti resoconti sugli utili, il prezzo delle azioni American Express ha raggiunto il massimo storico di 202 dollari. Quest’anno il titolo ha generato un rendimento del 7,5%, superando la performance dell’indice S&P 500.
Per il 2024, il management prevede utili per azione (EPS) di circa 13 dollari, con un conseguente rapporto prezzo/utili (P/E) di 15,5. Con una crescita costante dei ricavi, l’espansione dei margini e i continui riacquisti di azioni, American Express mira a raggiungere una crescita annuale dell’EPS di fascia media. Considerando il suo basso rapporto P/E, American Express è ben posizionata per sovraperformare il mercato nel 2024 e nel prossimo decennio.