Verso la conclusione o la ristrutturazione dell’affare
L’avvocato Steve Segal, specializzato in fusioni e acquisizioni presso lo studio legale commerciale Buchalter, suggerisce che la mossa di JetBlue mira a risolvere l’accordo o a negoziare un nuovo prezzo di acquisto. Ci sono crescenti preoccupazioni riguardo alle finanze e al futuro di Spirit, che potrebbero costituire un “effetto negativo materiale”. Ciò potrebbe fornire a JetBlue una motivazione legale per annullare l’accordo senza far scattare l’estensione concordata a luglio.
Fonti a conoscenza della questione hanno rivelato che JetBlue riconosce il significativo deterioramento degli affari di Spirit da quando la fusione è stata concordata nel luglio 2022.
L’analista di Citi Stephen Trent ha osservato che se la corte d’appello confermasse la sentenza del tribunale di grado inferiore, gli azionisti di JetBlue sarebbero probabilmente sollevati dall’assumere l’elevato carico di debito e le operazioni di consumo di liquidità di Spirit Airlines. Trent ha valutato la probabilità di successo del ricorso solo al 2%.
Quando Spirit accettò l’offerta di acquisizione di JetBlue, il suo capitale aveva un valore di mercato di 3,8 miliardi di dollari. Includendo il debito in sospeso, il suo valore aziendale ammontava a 7,6 miliardi di dollari. Tuttavia, da allora la capitalizzazione di mercato della compagnia aerea è scesa a circa 788 milioni di dollari.
Se JetBlue riesce a completare la transazione con nuovo debito per finanziare l’accordo originale, si prevede che il suo rapporto debito/EBITDA salirà a 12 volte o più entro la fine di quest’anno, rispetto alle 9 volte della chiusura del 2023, secondo il servizio investitori di Moody’s.
Inoltre, si prevede che l’onere degli interessi annuali di JetBlue aumenterà fino a circa 620 milioni di dollari rispetto ai circa 375 milioni di dollari nel 2023, ha aggiunto Moody’s.
Dopo che il giudice ha bloccato la proposta di fusione all’inizio di questo mese, gli analisti di JPMorgan hanno commentato: “JetBlue schiva un proiettile.”