Imparare dagli errori dolorosi
Nonostante gli sforzi significativi, il prezzo delle azioni e il dividendo della Bank of America devono ancora riprendersi completamente anche dopo 15 anni. Tuttavia, si potrebbe sostenere che l’evento dannoso che ha decimato il valore per gli azionisti sia servito come lezione preziosa per la banca.
Oggi, le banche sono obbligate a mantenere un coefficiente patrimoniale minimo di classe 1 per prevenire un’assunzione di rischi sconsiderata per il bene dei profitti a breve termine. Bank of America supera ampiamente questo requisito, vantando un coefficiente patrimoniale Tier 1 dell’11,8%, ovvero 181 punti base sopra il minimo regolamentare. Ciò è di buon auspicio per gli investitori in cerca di stabilità, soprattutto a fronte di potenziali recessioni economiche.
Un dividendo ben finanziato e in crescita
Considerando una nuova prospettiva, la crescita dei dividendi della Bank of America dal suo ripristino mostra una traiettoria positiva. Il management ha costantemente aumentato il dividendo per dieci anni consecutivi, con un pagamento pari ad appena un quarto dei profitti della società. Attualmente, gli investitori possono godere di un rendimento da dividendi iniziale del 3%, ulteriormente aumentato da un tasso di crescita di circa il 7%.
Anche se nessun dividendo è del tutto esente da rischi, Bank of America ha resistito alla pandemia di COVID-19 senza superare il payout ratio del 44%, a testimonianza della sua resilienza.
Stabilizzazione dei tassi di interesse
Negli ultimi anni il settore finanziario ha registrato una notevole volatilità a causa delle fluttuazioni dei tassi di interesse. In risposta alla pandemia, il Federal Open Market Committee (FOMC) ha ridotto il tasso dei fondi federali a zero, provocando picchi di inflazione nel 2021 e nel 2022. Per contrastare questo, il FOMC ha avviato uno dei cicli di rialzo più rapidi della storia, aumentando il tasso a oltre 5%.
Sebbene le future azioni del FOMC rimangano sconosciute, i tassi di inflazione ridotti e un tasso dei fondi federali stabile dall’estate suggeriscono prospettive improbabili di tassi estremamente bassi. Questo scenario posiziona favorevolmente la Bank of America, anticipando un contesto di tassi di interesse stabili e relativamente alti, un risultato positivo per le imprese e i dividendi.
Pur riconoscendo il passato, Bank of America ha subito miglioramenti significativi, rendendola un titolo azionario con dividendi sostanzialmente più sano rispetto a dieci anni fa. Con un rapporto di distribuzione modesto e un impegno costante a ricostruire il proprio dividendo, il futuro sembra promettente. Inoltre, la prospettiva di entrare in un periodo con tassi di interesse stabili migliora l’esperienza di investimento per gli azionisti di Bank of America.