La SEC evita i favoritismi
Secondo Seyffart, la SEC non vuole mostrare pregiudizi nei confronti di alcune società per quanto riguarda l’approvazione degli ETF. Afferma che la SEC mira a garantire una concorrenza leale e ad impedire che un’impresa ottenga un vantaggio. Voci provenienti da addetti ai lavori e da individui che hanno familiarità con il processo hanno corroborato questo punto di vista. Seyffart riconosce che è necessario approfondire dettagli complessi, come esaminare calendari e scadenze, per dare un senso alla situazione.
Influenza della scala di grigi sulle approvazioni degli ETF
Seyffart evidenzia l’impatto della battaglia legale di successo di Grayscale Investments contro la SEC in agosto in merito alla sua richiesta per un ETF spot su bitcoin. In seguito a questo caso, la motivazione del rifiuto della SEC e la richiesta di un accordo di condivisione della sorveglianza, come quelli con Coinbase, sono state invalidate. Sebbene senza precedenti, Seyffart ritiene che la SEC approverà gli ETF spot su bitcoin a causa di questi sviluppi. Tuttavia, osserva che esiste la possibilità che la SEC ritardi il processo o addirittura affermi che l’etere è un titolo.
Gli ETF Spot su Ether potrebbero richiedere più tempo
Seyffart riconosce che l’approvazione di un ETF spot ether presenta differenze rispetto a un ETF spot bitcoin. Riconosce le argomentazioni avanzate dalla SEC, guidata da Gary Gensler, secondo cui il mercato dei futures per l’etere è meno consolidato e che Ethereum utilizza un modello proof-of-stake invece del modello proof-of-work di Bitcoin. Seyffart personalmente non è d’accordo con questi punti, ma ritiene che la SEC accetti implicitamente l’etere come merce. Di conseguenza, Seyffart prevede che gli ETF spot sull’etere saranno probabilmente approvati entro la fine di maggio, con le scadenze finali per le richieste di ETF spot sull’etere di Ark e 21Shares e VanEck.
Cronologia per l’approvazione e il lancio
Una volta approvati, gli ETF devono attendere che la divisione Corporate Finance della SEC approvi i prospetti S-1 prima di poter iniziare a negoziare. Seyffart suggerisce che la SEC potrebbe fornire le approvazioni 19b-4 mentre sta ancora lavorando sugli S-1, causando potenzialmente un ritardo nelle quotazioni. Inoltre, prevede un approccio cauto da parte dei principali intermediari e banche, con conseguente lenta adozione degli ETF. Seyffart si aspetta che gli IRA indipendenti o i consulenti indipendenti siano i primi acquirenti, con alcuni trasferimenti di esposizione da opzioni esistenti come il Grayscale Trust o gli ETF crittografici internazionali. Tuttavia, egli ritiene che alla fine miliardi di dollari confluiranno in questi prodotti, dato l’interesse dei principali proprietari di asset in tutto il mondo.