MPLX (MPLX 0,17%) rappresenta un’opportunità di investimento redditizia che viene spesso trascurata dagli investitori. Questa master limited partnership (MLP) offre un rendimento sostanziale, che attualmente rende il 9,5%, facendo vergognare il magro rendimento da dividendi dell’1,5% dell’S&P 500.
Costruito per generare reddito
Uno dei fattori chiave che distingue MPLX è la sua attività di raccolta e lavorazione, che fornisce un supporto cruciale alla produzione di petrolio e gas in due bacini importanti. Queste attività generano flussi di cassa costanti, protetti da strutture tariffarie regolamentate dal governo e da contratti a lungo termine con clienti di alto livello, inclusa la società madre Marathon Petroleum, uno dei principali colossi della raffinazione.
Con quasi 4 miliardi di dollari di flusso di cassa distribuibile per i primi nove mesi di quest’anno, MPLX dimostra la sua stabilità e affidabilità. La MLP ha distribuito 2,4 miliardi di dollari di quella liquidità agli investitori, vantando un confortevole rapporto di copertura della distribuzione pari a 1,6 volte. Questa forte copertura consente a MPLX di trattenere circa 1,5 miliardi di dollari in contanti per progetti di espansione e di mantenere un bilancio solido, facilitando 727 milioni di dollari in progetti di capitale durante tutto l’anno.
MPLX ha concluso il terzo trimestre con 960 milioni di dollari in contanti, 2 miliardi di dollari disponibili sulla sua linea di credito bancaria e 1,5 miliardi di dollari disponibili su un accordo di prestito interaziendale con Marathon. È importante sottolineare che il suo rapporto di leva finanziaria si è attestato a un buon livello di 3,4 volte, ben al di sotto delle 4,0 volte che poteva supportare, grazie alla stabilità del flusso di cassa.
Il carburante per una crescita continua
MPLX ha in cantiere numerosi progetti di espansione che verranno completati nei prossimi anni. Il segmento logistico e di stoccaggio dell’azienda è particolarmente concentrato sull’espansione dei gasdotti di raccolta del gas naturale, dei gas naturali liquidi (NGL) e del petrolio greggio per far fronte alla crescente produzione nei bacini del Permiano e del Bakken.
Inoltre, MPLX, insieme ai suoi partner, ha recentemente concluso l’espansione del gasdotto Whistler e sta attivamente costruendo il gasdotto laterale Agua Dulce Corpus Christi (ADCC), che dovrebbe iniziare le operazioni entro il terzo trimestre del prossimo anno. La MLP sta inoltre lavorando all’espansione della pipeline della joint venture BANGL, che dovrebbe essere operativa entro la prima metà del 2025.
All’interno del segmento di raccolta e lavorazione, MPLX sta costruendo diversi nuovi impianti nei bacini del Permiano e del Marcello per soddisfare la crescente domanda da parte dei produttori. Il sesto e il settimo impianto di lavorazione nel Permiano (Preakness II e Secretariat) saranno avviati rispettivamente entro la prima metà del 2024 e la seconda metà del 2025. Inoltre, l’MLP sta costruendo Hammon Creek II nel Marcellus, che dovrebbe essere operativo nella prima metà del prossimo anno. Questi progetti stimoleranno la crescita costante del flusso di cassa di MPLX nei prossimi anni.
WoodMackenzie, società di consulenza per il settore energetico, prevede una crescita del 22% della domanda di gas naturale negli Stati Uniti entro il 2030, trainata principalmente dalle regioni del Nordest (Marcellus) e del Permiano.
Inoltre, MPLX mira ad espandere le proprie operazioni in settori energetici a basse emissioni di carbonio, come la cattura e il sequestro dell’idrogeno e del carbonio. I due hub dell’idrogeno di Marathon hanno ricevuto finanziamenti dal Dipartimento dell’Energia, avvicinandoli alla realizzazione. Marathon sarà responsabile della costruzione e della gestione degli impianti di produzione di idrogeno, mentre MPLX potrebbe svolgere un ruolo nel trasporto di idrogeno e anidride carbonica associati a questi impianti. Di conseguenza, soluzioni energetiche a basso contenuto di carbonio rappresentano una strada promettente per la crescita futura di MPLX.
Il settore energetico ha assistito a un significativo consolidamento nell’ultimo anno e questa tendenza è destinata a persistere.
Con robusti fattori di crescita in atto, MPLX è pronta a sostenere il suo slancio di crescita della distribuzione. All’inizio di quest’anno, MLP ha aumentato i suoi pagamenti del 10%, estendendo la serie di crescita della distribuzione annuale che risale al 2012, quando Marathon ha fondato la sua MLP affiliata.
Un titolo a reddito ad alto numero di ottani
La distribuzione di MPLX è supportata da un’attività che genera flussi di cassa costanti, rafforzando così la durata del pagamento. Il suo solido bilancio aggiunge un ulteriore livello di sicurezza per gli investitori. Di conseguenza, MPLX offre un’eccellente opportunità per coloro che cercano di assicurarsi un reddito da investimenti più elevato.